Plata 2025: un año de ruptura de máximos y cómo posicionarse en 2026

La plata ha vivido un 2025 para recordar. El metal precioso no solo rompió barreras psicológicas clave, sino que llegó a tocar los 66,8 dólares por onza, dejando atrás viejos máximos y consolidándose como uno de los activos con mejor desempeño del año. Desde principios de ejercicio hasta ahora, XAG/USD experimentó una subida sostenida que duplicó su rendimiento histórico, superando incluso al oro en más del 60%. Para los operadores de futuros de plata y inversores en general, estas cifras representan un cambio estructural en la dinámica de este mercado.

El recorrido de la plata en 2025: de moderado a extraordinario

El año comenzó con expectativas moderadas, apoyadas principalmente en la recuperación de la demanda industrial global y señales de una política monetaria más flexible de lo previsto. Sin embargo, a mediados del año llegó el punto de quiebre. Los precios rompieron resistencias clásicas y aceleraron con fuerza, especialmente en noviembre y diciembre, cuando la cotización se mantuvo consistentemente por encima de los 60 dólares por onza.

¿Qué explica este movimiento? Una combinación de factores: déficit estructural de oferta, demanda física robusta procedente de sectores industriales y tecnológicos, y un flujo importante de capital hacia activos sensibles al crecimiento económico. La plata también se benefició de su rol histórico como cobertura ante incertidumbre, capturando capital defensivo mientras se mantenía como beneficiario de la recuperación económica.

Qué esperan las grandes instituciones para los próximos años

Los bancos globales han revisado al alza sus proyecciones. HSBC anticipa que el promedio de 2025 superará estimaciones previas, con 2026 ofreciendo niveles aún más elevados si la presión de activos refugio se mantiene. UBS es igualmente optimista, proyectando que la plata alcance sostenidamente niveles superiores durante 2026, impulsada por demanda industrial, inversiones en ETF y una oferta limitada. Scotiabank mantiene una visión constructiva aunque más templada, estimando recuperación industrial continua, mientras que Citi Research establece objetivos ambiciosos que ponderan el soporte técnico, la demanda física y dinámicas de inventarios.

Análisis técnico y fundamental para 2026

Desde la perspectiva técnica, la plata muestra una estructura claramente alcista en horizontes de mediano plazo. Sin embargo, tras alcanzar máximos históricos y cotizar recientemente cerca de 63-64 dólares, el metal enfrenta niveles psicológicos clave que podrían generar consolidaciones. El mercado probablemente alternará periodos de compactación con intentos de ruptura al alza, más que movimientos explosivos sin resistencia.

Fundamentalmente, los pilares de soporte siguen siendo sólidos: tasas de interés más bajas reducen el coste de oportunidad de mantener metales sin rendimiento, la demanda industrial —especialmente en energía solar, electrónica y tecnologías emergentes— permanece firme, y la incertidumbre geopolítica y económica sigue favoreciendo activos defensivos como la plata. El interés estructural por este metal no ha desaparecido; al contrario, se ha profundizado.

Para los operadores de futuros de plata, estos fundamentos sugieren que hay espacio para movimientos al alza en 2026, aunque con volatilidad contenida en ciertos rangos. La clave estará en monitorear tanto los niveles técnicos clave como los indicadores de oferta-demanda global.