La tendencia del Bitcoin en esta ronda es diferente a las anteriores. La percepción más evidente es que—la volatilidad ha disminuido, pero ahora es más predecible.

La lógica detrás de esto es bastante clara: el protagonista del mercado ha cambiado. Desde que a principios de 2024 la SEC de EE. UU. aprobó el ETF de Bitcoin con respaldo en activos físicos, el dinero en Wall Street ha comenzado a fluir como si se hubiera abierto la compuerta. Esa sensación es similar a la de las acciones de Apple, donde las instituciones pueden asignar directamente. No es un evento menor, sino un cambio fundamental en la estructura del mercado.

Antes, lo que impulsaba las subidas y bajadas del Bitcoin era la presión de venta de los mineros y la especulación de los minoristas. ¿Y ahora? Se observa más el flujo de fondos en ETF, los cambios en los balances de los bancos centrales y las asignaciones en los informes trimestrales de las instituciones. Son dos formas de jugar completamente diferentes. Y precisamente por eso, en esta fase alcista no hemos visto esas curvas de subida descontroladas—que suelen ser señales de sobrevaloración, pero en esta ocasión las instituciones equilibran las posiciones con anticipación.

Los datos también lo reflejan. Para 2025, el Bitcoin oscila repetidamente entre 75,000 y 80,000 dólares, y la volatilidad ha disminuido notablemente. Esto no es una coincidencia. Los inversores institucionales apuestan a una estrategia de largo plazo, no a la especulación a corto plazo. Mantienen posiciones estables, y ese comportamiento en sí mismo actúa como un "estabilizador" en los precios.

A medida que más grandes instituciones tradicionales incorporan Bitcoin en sus carteras estándar, esta tendencia solo se fortalecerá. La estabilidad general del mercado aumenta, y la eficiencia en la formación de precios mejora—lo cual en realidad es positivo para todo el ecosistema. Aunque a corto plazo todavía puede verse afectado por shocks macroeconómicos, la dirección general apunta hacia una mayor madurez y racionalidad.