La publicación del horario de recuperación del informe de empleo no agrícola de la próxima semana y la subida y bajada de la tasa de desempleo se convierten en el centro de atención del mercado

Los datos de empleo no agrícola de EE. UU. se publicarán la próxima semana el jueves (9 de enero) en horario habitual, siendo la primera vez desde septiembre del año pasado. Los datos de empleo de diciembre, retrasados debido al cierre del gobierno, están a punto de ser publicados, y las expectativas de los organismos sobre la evolución de la tasa de desempleo difieren enormemente, lo que afectará directamente la percepción del mercado sobre las perspectivas de recorte de tasas de la Reserva Federal.

Contexto de la recuperación de los datos de empleo no agrícola en horario habitual

La publicación de los datos de empleo no agrícola en horario normal la próxima semana marcará que los datos económicos de EE. UU. vuelven a seguir un ritmo habitual. Desde septiembre del año pasado, es la primera vez que se publica el informe de empleo no agrícola según el calendario estándar. La causa principal es que el cierre del gobierno estadounidense a finales de 2025 provocó retrasos en la publicación de varios datos económicos clave, formando así una “semana de datos” de alta densidad a principios de enero.

Según información relacionada, además de los datos de empleo no agrícola, en enero se publicarán sucesivamente otros indicadores económicos importantes como el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre. La concentración en la publicación de estos datos ofrecerá al mercado una visión más completa del panorama económico fundamental de EE. UU.

Divergencias en las expectativas de los organismos, la tasa de desempleo en el centro de atención

Sobre la tendencia de la tasa de desempleo en diciembre, las predicciones de los organismos muestran diferencias evidentes.

La predicción de Citigroup es más pesimista. Consideran que en diciembre el empleo no agrícola solo aumentará en 75,000 y que la tasa de desempleo subirá del actual 4.6% a 4.7%. Citigroup señala que, aunque el número de despidos sigue siendo bajo, un aumento en la participación laboral podría elevar la tasa de desempleo.

Por otro lado, KKR Macro mantiene una postura relativamente optimista, anticipando una ligera caída de la tasa de desempleo hasta 4.5%.

Detrás de estas divergencias en las expectativas, se refleja la diferente percepción del mercado sobre la salud del mercado laboral estadounidense. Los datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo muestran que, durante la semana de Navidad, las solicitudes cayeron de 215,000 a 199,000, pero Citigroup apunta que esto podría estar influenciado por ajustes estacionales de temporada, y que la señal real requiere una observación adicional.

Impacto en las expectativas de política de la Reserva Federal

La publicación de los datos de empleo no agrícola influirá directamente en las expectativas del mercado sobre las futuras decisiones de recorte de tasas de la Reserva Federal. Según información relacionada, las expectativas del mercado de recortes en 2026 ya han cambiado notablemente. La probabilidad de recorte en enero ha caído al 15%, y la de marzo también ha bajado por debajo del 50%. Esto contrasta claramente con el optimismo generalizado a finales del año pasado, que anticipaba una “gran flexibilización monetaria”.

Puntos clave

• Si la tasa de desempleo sube hasta 4.7%, podría aumentar las preocupaciones del mercado sobre una desaceleración económica, favoreciendo un aumento en las expectativas de recorte de tasas
• Si la tasa de desempleo se mantiene en 4.6% o disminuye a 4.5%, respaldará la postura de la Reserva Federal de mantener tasas altas
• La cantidad de empleo no agrícola también será un indicador importante para evaluar la fortaleza del mercado laboral

Mejoras en la liquidez del mercado

El estratega de divisas y tasas de interés de Danske Bank señala que la liquidez del mercado global se mantendrá tranquila esta semana, pero podría recuperarse la próxima. Con la publicación de más datos económicos, se espera una mejora en la liquidez del mercado. Esto es una señal positiva para mercados de activos de riesgo como las criptomonedas, ya que la mejora en la liquidez suele favorecer una mayor actividad de trading.

Impacto potencial en el mercado de criptomonedas

Puntos a corto plazo

Antes y después de la publicación de los datos de empleo no agrícola, el mercado de criptomonedas podría experimentar volatilidad. Si los datos muestran un mercado laboral fuerte, la Reserva Federal podría mantener tasas altas, lo que podría presionar los activos de riesgo. Por el contrario, si los datos indican un mercado laboral débil, las expectativas de recorte de tasas se reforzarán, lo que podría apoyar a activos de riesgo como Bitcoin.

Perspectiva a medio plazo

La certeza sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal tiene un impacto importante en el mercado de criptomonedas. Si los datos de empleo y el IPC de enero confirman una desaceleración suave de la economía, la Fed podría comenzar a recortar tasas en la primera mitad del año, favoreciendo una mayor liquidez y apoyando los activos de riesgo. Pero si los datos muestran una inflación persistente y un mercado laboral aún sólido, el entorno de tasas altas podría continuar, presionando al mercado de criptomonedas.

Resumen

La publicación en horario habitual de los datos de empleo no agrícola la próxima semana será un momento clave para evaluar la verdadera situación de la economía estadounidense. Las divergencias en las expectativas de los organismos, junto con los cambios en las previsiones de tasas, influirán en las políticas de la Reserva Federal. La mejora en la liquidez del mercado también respalda los activos de riesgo. Los inversores deben seguir de cerca los datos en sí, pero también la reacción del mercado ante ellos. Este informe no solo afecta la dirección de la política de la Fed, sino que también influirá en la tendencia a corto plazo de los mercados financieros globales.