#加密货币监管 Al ver el borrador de consulta de Peirce, lo que me vino a la mente fue la gran reestructuración regulatoria de 2017. En aquel entonces, todos discutían si Bitcoin era o no un valor, y la SEC en su momento quiso prohibir completamente las transacciones de criptomonedas. Ahora, en 2024, la misma SEC muestra una actitud diferente: "Estamos listos para colaborar y promover transacciones conformes" — detrás de este cambio hay toda una historia de lucha y compromiso de la industria durante 8 años.

Las preguntas que plantea Peirce son en realidad temas recurrentes, pero esta vez las aborda desde una perspectiva que nos resulta familiar. Desde reducir las barreras de entrada hasta evitar "costes de cumplimiento desproporcionados", desde la trazabilidad en la cadena hasta la legalidad de los intercambios descentralizados — estos aspectos, que en sus inicios se consideraban "cajas negras imposibles de regular", ahora se convierten en elementos clave para la formulación de políticas.

La historia nos enseña una regla: cada actualización del marco regulatorio marca el inicio de una nueva ronda de eliminación. Después de 2017, los proyectos que no pudieron adaptarse a los cambios regulatorios desaparecieron, y los exchanges que cumplían con las normas se convirtieron en los ganadores. Esta vez no será diferente. Los verdaderos beneficiados no serán aquellos que intenten evadir la regulación, sino las plataformas e instituciones dispuestas a entrar en un sistema regulado y capaces de soportar los costes de cumplimiento.

Lo interesante de esta postura abierta en la consulta es que también reconoce que los reguladores admiten que su marco anterior tenía deficiencias. Pero reconocer un problema no significa que se resolverá de inmediato. En los próximos meses, la verdadera lucha apenas comienza. Seguiré atento a este proceso — porque la forma en que se redacten las reglas determinará quién podrá sobrevivir en el próximo ciclo.