El mercado ha estado fantaseando colectivamente con una «fiesta de recortes de tasas», pero esa historia podría estar a punto de desmoronarse.

Los bancos de inversión dibujan un escenario de recortes en 2026 que suena muy bien: recorte de 25 puntos básicos en marzo, otro en junio, luego liquidez abundante y activos en alza. El problema es que la Reserva Federal no está tan cooperativa. La última gráfica de puntos de política monetaria muestra que la previsión media oficial para 2026 solo contempla una reducción de tasas. La persistencia de la inflación y la resistencia de la economía hacen que la postura de la Fed sea mucho más cautelosa de lo que el mercado imagina.

Veamos en qué estado está ahora el mercado: la probabilidad de que ocurra un recorte en marzo ha caído por debajo del 45%, en otras palabras, ya no es un evento seguro. Es como apostar a cara o cruz, una apuesta pura.

Si realmente llega un recorte, la experiencia histórica nos dice cómo se moverá el dinero: primero en bonos del Estado, luego en acciones de crecimiento y tecnología, y los activos de alto riesgo suelen ser los últimos. Las criptomonedas están justo en el extremo de esa cadena, disfrutando de una prima emocional, pero su volatilidad se amplifica infinitamente. Cuando suben, es una montaña rusa de locura; cuando bajan, la emoción también está garantizada.

En lugar de dejarse llevar por el optimismo del mercado, es mejor centrarse en lo que realmente importa: los datos de inflación y los fundamentos económicos. Solo con una señal hawkish por parte de la Fed, el mercado demasiado optimista se resfriará rápidamente. Las decisiones de inversión basadas en la creencia de que «los recortes son inevitables» suelen subestimar enormemente los riesgos.

La pregunta clave ahora es: ¿quieres apostar antes del anuncio oficial de recortes, o esperar a que aparezcan señales reales para actuar? Detrás de esta elección está la comprensión del riesgo.