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La verdadera lógica detrás de la depreciación del dólar, 2026 podría ser aún más loca

El índice del dólar cayó a 98.055 a finales de año, acercándose a su nivel más bajo en tres meses, con una caída anual que podría ser la mayor desde 2017. El yuan offshore también rompió la barrera de 7, alcanzando 6.9963, ¿qué significa esto? El capital está votando con los pies.

El ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal no muestra señales de detenerse. Después de tres recortes el año pasado, el rango de tasas ya se sitúa en 3.5%-3.75%, y las instituciones en general esperan que en 2026 se reduzca dos veces más. Cuando los intereses del dólar se vuelven cada vez menos atractivos, ¿por qué el capital todavía se mantiene? La economía estadounidense desacelera su crecimiento, los datos de inflación están en descenso, pero el déficit fiscal sigue aumentando, además de la incertidumbre política, el dinero inteligente está cambiando de forma silenciosa.

La redistribución de activos a nivel global ya ha comenzado. El euro y el dólar australiano están avanzando con fuerza, el dólar australiano subió solo en el último año un 8%, estos activos no estadounidenses están absorbiendo los fondos que salen del dólar. La hegemonía del dólar está siendo reemplazada por una asignación de activos global más diversificada.

¿Cómo ven los mercados el 2026? Mitsubishi UFJ Financial Group hace una predicción: el dólar caerá un 5% más. Los analistas nacionales también están de acuerdo: el índice del dólar seguirá bajando, y la ruptura del RMB por debajo de "6" ya es un evento con alta probabilidad. ¿Cuál será el mayor beneficiado? El oro. Hay voces que dicen que el precio del oro podría dispararse hasta 5000 dólares por onza.

Esto no es alarmismo, sino un fenómeno inevitable en el ciclo de depreciación de la moneda. Cuando el dólar pierde atractivo, los activos de refugio y de preservación de valor entrarán en su era.