Hay un detalle histórico que duele especialmente: las personas que compraron en los picos de 1980, comprando metales estratégicos como estaño, tierras raras y titanio, terminaron en una caída total en los siguientes 20 años, con los precios desplomándose hasta el suelo. Por muy fuerte que fuera la demanda, no pudo salvarlos; cuando estallaron la computación e Internet, los precios todavía estaban en el suelo.

Detrás de esto hay una regla: el poder de fijación de precios de estos metales estratégicos no está en la «demanda» que es una variable lenta, sino en la «miedo» que es una variable rápida.

**La historia comienza en los 70: el miedo crea riqueza**

Durante la Guerra Fría entre EE. UU. y la URSS, la tensión aumentaba cada vez más, con el programa «Star Wars», la carrera armamentística, y además dos crisis del petróleo, el bloque occidental empezó a acumular locamente reservas estratégicas. En 1980, el precio del estaño alcanzó un máximo histórico, y tierras raras, titanio, cobalto, estos también duplicaron su precio. Pero en realidad, no fue una demanda real la que impulsó esto, sino una combinación de «acumulación estratégica estatal + especulación de capital».

**A partir de 1980 empieza la caída: el miedo desaparece, la demanda no ayuda**

En 1985, Reagan y Gorbachev se encontraron, y en 1987 firmaron el Tratado INF, señalando claramente la distensión de la Guerra Fría. Tras la disolución de la URSS, el mundo entró en una «gran distensión», los países comenzaron a vender sus reservas estratégicas, y la capacidad de producción seguía expandiéndose, lo que provocó una caída en picada—

El precio del estaño cayó un 90% desde su pico en 1980, y en 2000 apenas logró recuperarse; tierras raras, titanio y otros, aún peor, permanecieron en niveles bajos hasta después de 2010, cuando la demanda de energías renovables empezó a impulsar su recuperación.

Mira, incluso con la demanda explosiva de semiconductores e Internet, no pudo evitar el impacto de la caída del poder de fijación de precios en el «lado del miedo».

**Reflejo en la actualidad: comparación entre IA, energías renovables y la lucha entre grandes potencias**

Ahora, la IA y las energías renovables sí generan una demanda a largo plazo, pero lo que realmente impulsa los precios es el «desconfianza mutua entre grandes potencias», esa variable rápida. La historia se repetirá, pero cada vez con detalles diferentes.