A principios de 2026, la negociación del dólar estadounidense experimenta un giro. En la sesión del viernes, el índice del dólar subió un 0,2% hasta 98,44, un comienzo que parece ordinario pero que insinúa que la caída de la pasada año podría haber llegado a su fin.

Al hacer un repaso de 2025, los días del dólar no fueron fáciles. Cayó un 9,4% en todo el año, la mayor caída anual en ocho años. ¿Qué ocurrió exactamente? En última instancia, fue por el estrechamiento de las diferencias de tipos de interés. La brecha entre las tasas de la Reserva Federal y las de otras economías principales se redujo cada vez más, y los inversores naturalmente buscaron activos con mayores rendimientos. Aunque el yen tuvo una pequeña recuperación, las principales monedas como el euro y la libra esterlina mostraron ganancias evidentes frente al dólar.

La presión también proviene de varias direcciones. El déficit fiscal de EE. UU. continúa ampliándose, la estructura del comercio global se vuelve tensa, y además, las preocupaciones sobre la independencia de la política de la Reserva Federal afectan la posición de refugio del dólar.

Al entrar en 2026, los operadores centran su atención en los datos económicos de EE. UU. La próxima semana, la liquidez mejorará y se publicarán indicadores económicos más completos. Jens Neveig Petersen, estratega de divisas del Banco de Dinamarca, afirmó que en este período el mercado recibirá señales más claras para juzgar la dirección de las tasas de interés de la Reserva Federal durante todo el año. El yen ha caído recientemente a su nivel más bajo en diez meses, y la reconfiguración de las carteras por parte de los fondos de cobertura podría continuar.

En resumen, si el dólar podrá detener realmente su caída dependerá en gran medida de si los datos económicos de EE. UU. logran convencer al mercado.