Las instituciones bloquean la primera mitad de 2026: un nuevo máximo de BTC no es un sueño, Grayscale revela los cuatro principales impulsores

El director de investigación de Grayscale, Zach Pandl, declaró claramente en una entrevista con CNBC que Bitcoin alcanzará un nuevo máximo histórico en la primera mitad de 2026. Esto no es solo una predicción simple, sino un juicio sistemático basado en cambios macroeconómicos, políticos y en la estructura del mercado. Los cuatro principales factores que menciona cubren dimensiones como la demanda de reserva de valor, la tendencia del dólar, la política monetaria y la regulación ambiental, reflejando un profundo análisis institucional del mercado de criptomonedas en 2023.

Cuatro factores impulsores: expectativas alcistas con lógica coherente

Los cuatro factores que presenta Grayscale son:

• La demanda creciente de medios alternativos de reserva de valor
• La debilidad del dólar
• La posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal
• El avance bipartidista en la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas

Esta lista parece sencilla, pero en realidad abarca dimensiones de demanda, macroeconómicas y políticas. La demanda de reserva de valor alternativa refleja un aumento en la asignación a Bitcoin como “oro digital” a largo plazo; la debilidad del dólar y las expectativas de recortes en las tasas de la Fed apuntan a un entorno macro que respalda activos de riesgo; el progreso bipartidista en la legislación sobre criptomonedas indica una mayor claridad regulatoria, condición previa para la entrada masiva de instituciones.

Demanda: la necesidad de asignación institucional es real

Los datos de 2025 ya ofrecen una respuesta. Según las últimas informaciones, los inversores estadounidenses inyectaron aproximadamente 31,77 mil millones de dólares en fondos cotizados en bolsa (ETFs) de criptomonedas durante todo el año, con un flujo neto de 21,4 mil millones en ETFs de Bitcoin al contado. Aunque esta cifra es menor que los 35,2 mil millones de 2024, en un contexto de corrección de mercado a fin de año, las instituciones mantuvieron un flujo neto positivo, demostrando que la demanda de asignación es concreta.

El ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) destaca especialmente, con una entrada de 24,7 mil millones de dólares en todo el año, aproximadamente cinco veces el tamaño del segundo mayor, Fidelity FBTC, y liderando en flujos netos de ETFs en el mercado. Esto indica que el entusiasmo de los grandes actores financieros tradicionales por Bitcoin no se ha disipado.

Política: el marco regulatorio está tomando forma

La referencia de Grayscale a “el avance bipartidista en la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas” no es una expresión vacía. A finales de 2025, la postura del sector político estadounidense respecto a las criptomonedas ha cambiado de “¿deberíamos regular?” a “¿cómo regular?”, un cambio cualitativo. A medida que el marco regulatorio se clarifica, las preocupaciones de las instituciones disminuirán significativamente, y su impulso a entrar en el mercado aumentará notablemente.

Macro: doble soporte del dólar y las tasas de interés

Las expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal y la debilidad del dólar, en teoría, favorecen a Bitcoin. En un entorno de tasas bajas, el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento disminuye; la depreciación del dólar impulsa los precios de los bienes denominados en dólares. Desde esta perspectiva, la lógica de Grayscale es coherente.

Estado actual del mercado: los precios ya reflejan las expectativas

El precio actual de Bitcoin ronda los 89,033.89 dólares, con un aumento del 1.44% en las últimas 24 horas y un incremento del 0.52% en 7 días. Aunque la volatilidad a corto plazo es elevada, en una visión a más largo plazo, Bitcoin ha completado un ciclo completo de recuperación desde los mínimos de 2023.

En su proyección para 2026, Grayscale menciona que “la demanda de reserva de valor y la implementación regulatoria pueden impulsar un mercado alcista”, lo cual está en plena consonancia con la teoría de los cuatro factores de Zach Pandl. Aunque las opiniones de las instituciones no son uniformes, el grado de consenso en cuestiones clave ya es bastante alto.

Formación del consenso institucional

Según diversas informaciones, más de 30 instituciones de primer nivel, desde a16z, Coinbase, Messari, hasta Grayscale, Galaxy Digital, BlackRock, Fidelity, J.P. Morgan y Standard Chartered, en sus informes de perspectivas para 2026, coinciden en una misma conclusión: la industria de activos digitales está atravesando una transición histórica de “juvenilidad agitada” a “madurez estable”. Este nivel de consenso es poco frecuente en la historia del mercado de criptomonedas.

Detalles a tener en cuenta

Aunque Grayscale experimentó una salida neta de 3,9 mil millones de dólares en GBTC durante todo 2023, la firma no ha detenido su estrategia en el sector cripto. Recientemente, presentó una solicitud ante la SEC de EE. UU. para un ETF de Bitcoin al contado basado en BitTensor, ampliando su línea de productos de ETFs de criptoactivos. Esto demuestra que, aunque algunos productos antiguos tengan salidas, la estrategia de Grayscale es aprovechar nuevas oportunidades de mercado mediante productos innovadores. Esta actitud refleja la confianza de las instituciones en el largo plazo del mercado de criptomonedas.

Resumen

Las predicciones del director de investigación de Grayscale no son infundadas. Los cuatro factores impulsores cubren dimensiones clave de demanda, macro y regulación, con una lógica coherente y un apoyo mutuo. Los datos de ETFs de 2025 muestran que la demanda institucional de asignación es real, y la formación del consenso institucional indica que la industria está entrando en una nueva etapa. La expectativa de que Bitcoin alcance un nuevo máximo en la primera mitad de 2026 se basa tanto en la situación actual del mercado como en una evaluación razonable del entorno macro y regulatorio. Por supuesto, toda predicción de mercado conlleva incertidumbre, pero, desde la perspectiva de flujos de fondos institucionales y consenso del sector, esta expectativa cuenta con un respaldo bastante sólido.