El mercado de metales preciosos de 2025 protagonizó una espectacular "doble función". Aunque el comportamiento del oro y la plata tiene características distintas, ambos presentaron resultados destacados.

Primero, el oro. Hasta fin de año, el precio de cierre del oro spot fue de 4318.65 dólares/onza, con una subida cercana al 65% durante todo el año, alcanzando más de 50 máximos históricos, y en su punto más alto incluso tocó la barrera de los 4550 dólares. Aunque en el último día de diciembre cayó ligeramente un 0.46%, esto no fue más que una pequeña ola en una tendencia de fortaleza a largo plazo.

El rendimiento de la plata fue aún más sorprendente. Subió un 150% en todo el año, alcanzando en un momento un máximo histórico de 83 dólares, lo que puede considerarse una verdadera "sorpresa de caballo negro". Aunque a finales de año también experimentó una corrección, en general mantuvo un patrón de fortaleza, y el aumento en la volatilidad refleja también una mayor participación del mercado.

¿Qué ha impulsado esta tendencia? Hay varios factores clave. Primero, el proceso de "desdolarización" a nivel global se ha acelerado continuamente, y los bancos centrales de diferentes países han aumentado sus reservas de oro, lo que ha proporcionado una base sólida para los precios del oro. Segundo, el ciclo de subida de tasas de la Reserva Federal ha llegado a su fin, y el mercado empieza a anticipar futuras bajadas de tasas, lo que ha aumentado significativamente el atractivo de los activos refugio en un entorno de bajos intereses. Tercero, la plata se ha beneficiado del crecimiento de la demanda industrial — industrias emergentes como la energía renovable, la fotovoltaica y las baterías siguen demandando plata de manera robusta.

Muchos solían cuestionar si el oro era un "activo que no sube", pero los números hablan por sí mismos. Desde mediados de 2024, acumulando fuerza, hasta su explosión en 2025, el oro se convirtió en el refugio más brillante de ese año.

Para los inversores, la alta volatilidad de la plata crea tanto oportunidades como desafíos. Especialmente en el uso de apalancamiento, la gestión del riesgo se vuelve aún más importante. En general, la tendencia de los metales preciosos de este año ha vuelto a demostrar que, en una era de mayor incertidumbre económica, el valor de los activos refugio es mucho más profundo de lo que muchos imaginan.