La supervisión de las stablecoins se vuelve global

Los reguladores de más de 30 jurisdicciones han pasado de enfoques exploratorios a reglas formales sobre stablecoins, con más del 70% identificando la supervisión de stablecoins como una prioridad regulatoria.

En los Estados Unidos, una nueva legislación federal y directrices regulatorias han aclarado los requisitos de reserva y permitido explícitamente a los bancos facilitar transferencias de criptomonedas bajo marcos de cumplimiento definidos.

Juntos, estos desarrollos señalan una transición estructural hacia una regulación más clara y aplicable que posiciona a las stablecoins como infraestructura financiera regulada en lugar de activos digitales experimentales.

La regulación global de criptomonedas está pasando de una discusión fragmentada a marcos aplicables, con la supervisión de stablecoins emergiendo como un pilar central de la estabilidad financiera y la participación institucional.

CAMBIO DE LA REGULACIÓN DE CRIPTOMONEDAS DE LA DISCUSIÓN A LA ESTRUCTURA

Durante 2025, el panorama regulatorio global de criptomonedas experimentó una transformación significativa, alejándose de un marco dominado por debates teóricos, fallos judiciales aislados y señales políticas fragmentadas, hacia legislación concreta y estructuras de supervisión implementadas en múltiples jurisdicciones. Dentro de este cambio, la regulación específica de stablecoins emergió como una prioridad política central, reflejando la creciente preocupación de los reguladores por el riesgo de liquidez, la gestión de reservas y el impacto sistémico potencial de los activos digitales.

Uno de los desarrollos regulatorios más trascendentales ocurrió en los Estados Unidos. La Ley de Innovación Nacional para Stablecoins de EE. UU. (GENIUS Acta) entró en vigor el 18 de julio de 2025, estableciendo un marco regulatorio federal para stablecoins de pago. La legislación requiere que ciertas stablecoins mantengan respaldo 1:1 con dólares estadounidenses u otros activos de bajo riesgo e introduce una estructura de supervisión dual federal-estatal destinada a mejorar la transparencia y la protección del consumidor.

MÁS DEL 70% DE LAS JURISDICCIONES AVANZAN EN REGLAS SOBRE STABLECOINS

Según una revisión de políticas globales sobre criptomonedas publicada por TRM Labs en 2025, que abarcó 30 jurisdicciones, más del 70% de ellas identificaron la regulación de stablecoins como una prioridad durante ese año. Esta cifra destaca la aparición de un consenso internacional amplio en torno a la regulación del dinero digital y la infraestructura de pagos.

Al mismo tiempo, el informe señaló que aproximadamente el 80% de las jurisdicciones encuestadas anunciaron iniciativas relacionadas con activos digitales que involucran bancos o instituciones fintech reguladas, indicando que el progreso regulatorio está creando cada vez más caminos institucionales claros para que los actores financieros tradicionales participen en la infraestructura cripto.

OCC ACLARAR LA PARTICIPACIÓN BANCARIA EN TRANSFERENCIAS DE CRIPTOMONEDAS

En los Estados Unidos, la claridad regulatoria se extendió más allá de la legislación hacia directrices operativas para los bancos. A principios de diciembre de 2025, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) emitió una carta interpretativa aclarando que los bancos nacionales pueden realizar transacciones de criptoactivos “sin riesgo” en nombre de los clientes. Bajo este modelo, los bancos actúan como intermediarios facilitando transferencias de cripto sin exposición en el balance.

Esta aclaración fue significativa, ya que muchos bancos estadounidenses habían sido cautelosos anteriormente al ejecutar transacciones de cripto para clientes debido a la incertidumbre sobre qué actividades relacionadas con cripto estaban permitidas. Al analogar las transferencias de cripto sin riesgo con servicios de corretaje en mercados tradicionales de valores y derivados, la OCC proporcionó un camino de cumplimiento claro para que los bancos participen en actividades de liquidación de cripto.

Además, el 12 de diciembre de 2025, la OCC aprobó condicionalmente solicitudes de cartas de fideicomiso nacionales para cinco empresas relacionadas con activos digitales, incluyendo entidades centradas en servicios de custodia y liquidación, un movimiento que podría acelerar aún más la integración de activos cripto en el sistema financiero regulado federalmente.

EL CAMBIO DE POLÍTICA EN EE. UU. SE ALINEA CON EL IMPULSO REGULATORIO GLOBAL

Los desarrollos regulatorios en Estados Unidos se han alineado estrechamente con las tendencias globales más amplias. Análisis de múltiples rastreadores de políticas independientes indican que un número creciente de jurisdicciones está proponiendo o implementando marcos regulatorios que cubren tanto stablecoins como infraestructura de activos digitales más amplia.

El énfasis regulatorio ha pasado de experimentos en etapas tempranas de “sandbox” a reglas aplicables diseñadas para proteger a los usuarios de wallets y preservar la estabilidad financiera. Estos marcos suelen centrarse en el riesgo operativo, la gestión de liquidez, la transparencia de reservas y la prevención del arbitraje regulatorio, respaldados por requisitos de divulgación mejorados, auditorías de reservas y responsabilidades de supervisión claramente definidas.

DE LA INCERTIDUMBRE A LA CLARIDAD ESTRUCTURAL

En conjunto, estos desarrollos señalan un cambio estructural en la política global de activos digitales. Los enfoques regulatorios se están alejando de una supervisión fragmentada e incierta hacia marcos más coherentes y consistentes, con un enfoque particular en la integridad de las stablecoins, los límites de participación bancaria y la protección del consumidor.

Este cambio refleja un consenso creciente entre los responsables políticos de que, en ausencia de regímenes regulatorios claros, la expansión de stablecoins y otros activos digitales podría introducir riesgos de liquidez, reserva y sistémicos similares a los presentes en los sistemas financieros tradicionales.

Al establecer expectativas regulatorias más claras y marcos legalmente aplicables, los reguladores no solo buscan mitigar riesgos, sino también crear condiciones que apoyen una participación institucional más amplia—posiblemente sentando las bases para una integración más profunda entre activos digitales y el sistema financiero convencional en los próximos años.

Leer más：

USDe Market Cap Halved: A Test of Trust and Mechanism for Crypto-Native Stablecoins

Ethereum: The Pivotal Settlement Network for Global Stablecoin Liquidity

〈STABLECOIN OVERSIGHT GOES GLOBAL〉Este artículo fue publicado originalmente en 《CoinRank》.