Recientemente, una oleada de operaciones del Banco de Japón ha destrozado directamente los libros de texto financieros tradicionales. La subida de tipos de interés más agresiva en 30 años, según la lógica convencional, el yen debería ser fuerte, pero ¿la caída de reverso a 157? Al mismo tiempo, el índice Nikkei también se disparó más de un 2%, lo cual es escandaloso.

Si lo analizas con atención, hay tres razones detrás de escena. La primera es el propio truco del banco central: subir los tipos de interés en apariencia, pero emitir en secreto una señal de "estabilidad de seguimiento", y el mercado vende directamente el yen cuando escucha este ajuste. En segundo lugar, la presión geopolítica sobre Estados Unidos hizo que una empresa líder se viera obligada a trasladar sus fábricas, y la demanda de que las empresas japonesas locales intercambiaran dólares se disparó, lo que provocó que el yen se desplomara hasta el fondo. La tercera es aún más absoluta: los actores de capital descubrieron que el rendimiento de los bonos del tesoro era demasiado pobre, así que simplemente se dedicaron al mercado bursátil japonés, creando una situación extraña: las acciones se dispararon en total, pero el tipo de cambio se desplomó.

Esto refleja una dura realidad: el banco central simplemente ajusta los tipos de interés, y durante mucho tiempo no ha sido capaz de manejar el juego geopolítico ni las necesidades reales del mercado de capitales. La lógica tradicional del tipo de cambio ha fracasado, y el poder de fijación de precios de los activos está cambiando silenciosamente. ¿La depreciación actual del yen es temporalmente volátil o marca el comienzo de una nueva era? ¿Dónde está la liquidez en masa hacia el mercado cripto? Estas preguntas merecen ser seguidas en profundidad.