Las acciones recientes de la Fed han atraído mucha atención. Con 2.500 millones de dólares vertidos de la noche a la mañana, la inyección total de capital de este año ha superado la marca de 120.000 millones. Esta operación parece una emergencia, pero desde la perspectiva de las leyes históricas, no es más que allanar el camino para futuros flujos de capital anticipados.

Después de que estas aguas fluyen hacia el sistema financiero, pueden asentarse en el lado bancario durante un tiempo a corto plazo, pero es difícil no recurrir a activos de riesgo. A juzgar por la experiencia pasada, esta cadena lógica se ha verificado repetidamente: liberaciones de liquidez→ los tipos de interés están bajo presión→ los rendimientos del Tesoro están ajustados→ los fondos buscan mayores rendimientos→ inmersos en acciones y criptoactivos.

En otras palabras, esto se ha convertido en un esquema de soporte de liquidez "oficialmente reconocido". Estabilizar el sentimiento del mercado a corto plazo y prepararse para un posible ciclo de recortes de tipos a medio plazo. Quien consiga captar este ritmo podrá disfrutar de los beneficios de la asignación de activos.

Si tenemos que analizar hacia dónde fluirá esta nueva liquidez: el sector tecnológico estadounidense es especialmente sensible a los tipos de interés, y se reabrirá el margen para la expansión de la valoración. Las criptomonedas están en una posición más interesante: no solo pueden tomar prestada la historia antiinflacionista del "oro digital", sino que también pueden convertirse naturalmente en un reservorio de fondos bajo una protección medioambiental laxa debido a la alta volatilidad y las expectativas de alto rendimiento. Bitcoin y Ethereum suelen ser los más directos en su rendimiento. Al mismo tiempo, no ignores los cambios en el propio mercado de bonos del tesoro: los bancos priorizan la asignación de bonos del Tesoro para asegurar ingresos, lo que a su vez deprimirá los rendimientos de los bonos del Tesoro, que a su vez se convertirán en el referente para la valoración de todo el activo.

Pero aquí debemos mantenernos sobrios: la política de liberación de agua no significa que el mercado vaya a subir siempre. El mercado ha empezado a asimilar las bajas de tipos de interés por adelantado, y el precio actual puede que ya contenga muchas expectativas. Una vez que los datos de inflación se recuperen o la Fed ajuste la política, la volatilidad puede superar la imaginación de la mayoría.

Si seguir la tendencia y la dirección de la liquidez, o esperar a que aparezca la desviación entre expectativas y realidad y luego esperar una oportunidad, esta decisión aún debe decidirse uno mismo.