La gestión de liquidez ha sido siempre un desafío en DeFi. Los creadores de mercado automatizados (AMM) hacen posible la liquidez de tokens, pero surgen problemas: ¿quién interviene cuando el pool de AMM en sí mismo enfrenta dificultades de liquidez, o cuando la configuración de parámetros (tarifas, ponderaciones del pool, etc.) no está suficientemente optimizada?

Algunos protocolos empiezan a tomar otro camino. Ya no se limitan a hacer AMM, sino que «proporcionan liquidez» a otros AMM y protocolos de liquidez. Se puede entender como una estrategia de «capas superiores» o «protocolos de nivel superior».

¿Pero cómo funciona exactamente?

**Primera estrategia: dar vida adicional a los tokens LP**

Los usuarios depositan activos en un pool de AMM y reciben tokens LP. Aunque estos tokens parecen líquidos, en realidad muchas veces permanecen inactivos y sin rendimiento. La nueva estrategia consiste en que los usuarios puedan volver a depositar estos tokens LP en una capa adicional, en un «banco de fondos principal». Aquí las operaciones se enriquecen: se puede usar los tokens LP como garantía en protocolos de préstamo, obtener stablecoins y reinvertir; también se puede dividir el derecho a los beneficios y emitir derivados con diferentes niveles de riesgo; incluso se puede asegurar estas posiciones contra pérdidas impermanentes. Desde una perspectiva de ingeniería financiera, se busca dar un nuevo valor a tokens que antes estaban «muertos».

**Segunda estrategia: gestión de liquidez entre pools**

Los diferentes AMM tienen precios y profundidades muy distintas para el mismo par de trading. Algunos pools tienen tarifas bajas pero mayor deslizamiento, otros lo contrario. La forma tradicional era que los usuarios decidieran por sí mismos. Ahora, se puede usar algoritmos para monitorear en tiempo real múltiples AMM y mover automáticamente los fondos entre los pools más óptimos. En resumen, se equipa todo el ecosistema de AMM con un «centro de gestión de liquidez» que garantiza que los fondos siempre estén en el lugar con tarifas más baratas y menor deslizamiento.

**Tercera estrategia: optimización de parámetros como servicio**

Los pools de AMM emergentes a menudo tienen configuraciones de parámetros poco precisas. ¿Es posible que un protocolo de capa superior ayude a optimizar las tarifas, ajustar la densidad de liquidez? Esto entra en el campo del «parámetro como servicio».

Estas innovaciones no buscan reinventar la rueda, sino que utilizan enfoques de estratificación y optimización para hacer que todo el ecosistema de liquidez funcione de manera más eficiente.