El tamaño del ecosistema de Arbitrum parece considerable: una actividad diaria estable de 200,000, un valor total bloqueado en más de 10,000 millones y 3 millones de usuarios activos mensuales. Pero surge la pregunta, detrás de estos datos llamativos se esconden debilidades fatales.

La contradicción más directa es: aunque en el nivel financiero se ha separado de Ethereum, la隔离 en el ecosistema aún no es lo suficientemente completa. Cada operación de usuario debe pagar una tarifa a Ethereum, un costo inevitable.

El posicionamiento inicial de Arbitrum era captar a los usuarios que overflow de Ethereum, utilizando tarifas bajas y alta eficiencia para soportar demandas de escalamiento. En sus primeras etapas, efectivamente capturó a algunos, pero posteriormente no logró formar una retención sólida. Como resultado, este flujo de usuarios fue arrebatado por Optimism, Polygon y otras cadenas L2 y públicas.

Ahora, ARB se encuentra en una situación pasiva de defensa — sin suficiente innovación para romper el cerco, y sin una verdadera ventaja competitiva diferenciada en el ecosistema. En pocas palabras, si no fuera por el respaldo de capital, la posición de mercado de ARB habría caído drásticamente hace tiempo. Desde esta perspectiva, las acciones recientes no son más que intentos de buscar una oportunidad para tomar el relevo.