Esto es lo que está sucediendo con la dinámica de las monedas: el tipo de cambio real efectivo acaba de caer un 19%, marcando su caída más pronunciada desde 1990. ¿Un cambio radical, verdad? Sin embargo, aquí está lo interesante: los costos operativos de China están bajando mucho más rápido de lo que estamos viendo en EE. UU. y Europa. Eso crea una dinámica interesante. Incluso si la moneda se aprecia de manera modesta un 4-5% anual, en realidad no afectará la competitividad de las exportaciones. De hecho, podría hacer lo contrario. Podrías ver una reducción en las tensiones comerciales. Las matemáticas son sencillas: cuando tu estructura de costos mejora más rápido que la fortaleza de tu moneda, mantienes el poder de fijación de precios en los mercados globales. Así que esto no es un panorama de pesimismo para los exportadores; en realidad, es un reequilibrio que podría beneficiarlos mientras suaviza las fricciones en el comercio internacional.