El señalamiento del mercado durante el fin de semana se superpone, vale la pena revisarlo detenidamente.

Primero, veamos estas 4 noticias clave: los tres principales índices de EE. UU. retrocedieron ligeramente, Tesla cayó más del 2%, pero el índice de conceptos chinos subió un 0.72% en contra de la tendencia. Al mismo tiempo, hubo movimientos notables en las materias primas: el precio del oro blanco subió más del 10% alcanzando un máximo histórico, acercándose a los 80 dólares; el oro en efectivo subió más del 1.3% tocando los 4600 dólares; el paladio se disparó un 12%; y el contrato principal de cobre en Shanghái también superó las 100,000. Además, Nvidia planea entregar en China antes del Año Nuevo Chino el chip H200, con un aumento de rendimiento de 6 veces pero con un precio que subió un 30%. La bolsa anunció medidas de reducción de tarifas y beneficios para 2026.

¿A qué reflejan estos signos en conjunto? El superciclo de las materias primas todavía está en marcha, pero las expectativas de apreciación del dólar estadounidense están redefiniendo las expectativas del mercado.

El riesgo clave radica en la depreciación del renminbi. La caída en el mercado de ayer no fue casualidad, sino una señal de regulación del tipo de cambio. Si el banco central necesita estabilizar el renminbi, podría considerar guiar los flujos de capital hacia activos en dólares, lo que impacta directamente en la preferencia de riesgo en las acciones A. Históricamente, cada vez que aparecen estas señales, el mercado suele experimentar ajustes repentinos como los de principios de año.

Antes de la apertura la próxima semana, se recomienda centrarse en dos aspectos: primero, el rendimiento del renminbi frente al dólar; segundo, el soporte a corto plazo de las acciones A. Si el tipo de cambio continúa presionado, entonces la defensa será más importante que el ataque.