He escuchado demasiados relatos sobre cómo el apalancamiento lleva a la riqueza rápida, pero muy pocos hablan en serio de los riesgos.

Detrás de altos rendimientos siempre hay altos riesgos, y la estrategia de rolling (reposición de posiciones) precisamente amplifica ambos hasta el límite. Yo conocí este concepto por primera vez en la tendencia alcista de 2021. En ese momento, en el grupo de WeChat circulaba una historia loca: un joven con 1000 yuanes de capital inicial, haciendo short con rolling, en poco tiempo ganó 30 millones. Esa tasa de retorno absurda realmente puede emocionar, haciendo sentir que uno ha descubierto un secreto.

Pero la realidad pronto me dio una bofetada. No mucho después, vi cómo un amigo en plena tendencia alcista hacía long con rolling, y por una pequeña corrección, sin mucha importancia, terminó con la cuenta completamente liquidada. Todas las ganancias anteriores desaparecieron en un instante, e incluso perdió el capital inicial. De la cima al infierno en un solo momento, eso me hizo entender realmente qué es una "espada de doble filo".

**¿Qué es exactamente el rolling?**

Muchos entienden el rolling como simplemente "ganar dinero y seguir aumentando la posición", pero esa idea es demasiado simplista. El rolling en realidad es un proceso lógico: en una tendencia, después de ganar dinero con apalancamiento, como el apalancamiento total se reduce de forma pasiva, necesitas en el momento adecuado aumentar la posición en tendencia para que las ganancias sigan la tendencia.

Por ejemplo, si usas 10,000 yuanes de capital con un apalancamiento de 10x. Después de ganar 5,000 yuanes, tu capital se convierte en 15,000, pero el apalancamiento original pasa de 10x a aproximadamente 6.6x. Para mantener la exposición al riesgo, debes aumentar la posición y ajustar el apalancamiento a alrededor de 8x. Este proceso se llama rolling.

El principio central, en pocas palabras, es "ganancias primero reducen el costo". No uses todas las ganancias para aumentar la posición, primero retira el capital inicial y solo continúa operando con las ganancias. Por ejemplo, si tu posición gana un 10%, primero recupera el capital inicial, y luego usa ese 10% de ganancia para aumentar la posición. Así, si después hay pérdidas, al menos el capital inicial está protegido.

**El riesgo siempre llega antes que la ganancia**

El problema es que el rolling requiere una evaluación precisa del momento y un control estricto del riesgo. Un descuido puede convertirte en un soñador del interés compuesto en un victimario de la liquidación. La experiencia de ese amigo es una buena lección: siguió aumentando en el pico, y una pequeña oscilación final rompió todos sus sueños.

Por eso, si quieres probar el rolling, recuerda esto: no es un atajo para ganar dinero, sino una estrategia altamente profesional. Necesitas tener un conocimiento suficiente del mercado, disciplina estricta de stop-loss, y la capacidad de soportar la presión psicológica. De lo contrario, esta estrategia solo te convertirá en un instrumento para perder dinero.