El mercado de criptomonedas a finales de año parece tranquilo, pero en realidad las corrientes subterráneas son intensas.

El 26 de diciembre se acerca un momento que puede sacudir el mercado: la liquidación concentrada de opciones de Bitcoin por valor de 23.700 millones de dólares. Este es el evento de vencimiento de opciones de un solo día de mayor escala en la historia de Bitcoin, sin duda alguna.

Puede que pienses que solo son números, pero las implicaciones detrás van mucho más allá de la imaginación.

Durante las vacaciones de Navidad, Bitcoin ha estado oscilando repetidamente en el rango de 85,000 a 90,000 dólares, sin parecer tener mucho movimiento. Pero esa extraña "calma" precisamente indica que el mercado está esperando algo. Es como la sensación de opresión antes de una tormenta — todo está acumulando energía.

Como alguien que sigue los datos en cadena a largo plazo, he notado una pauta: después de cada gran liquidación de opciones, la dirección del mercado se determina ese mismo lunes. Subidas en septiembre, caídas en octubre, ajustes menores en noviembre — con una liquidación de esta magnitud a finales de año, hay que ser mucho más cauteloso.

**¿Por qué es tan crucial esta liquidación?**

El vencimiento de opciones no es solo un problema de números. Cuando un contrato de opción vence, la parte del dinero "congelada" en el mercado se desbloquea. Ese dinero puede entrar en el mercado spot o cambiarse a nuevas posiciones. Es como abrir una compuerta grande — inevitablemente, se generarán olas.

¿Y qué tamaño tiene esta liquidación? Entre 23.000 y 28.500 millones de dólares. ¿Cuándo hemos visto cifras tan exageradas en años anteriores? Prácticamente nunca. Lo más loco es que el precio de mayor dolor se sitúa cerca de los 96.000 dólares, donde la lucha será especialmente intensa.

Y justo en estas fechas, coincide con las vacaciones de Navidad, cuando la liquidez del mercado ya es escasa, y el impacto de la liquidación se verá amplificado. Así que esa "calma" que ves ahora en realidad es una pausa antes de la tormenta. La respuesta se revelará el próximo lunes, pero hay que empezar a prestar atención ya.