La tendencia de la última semana realmente ha sorprendido a muchos. La expectativa de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, que ha ido y venido, ha llevado a Ethereum desde su pico de 4300 dólares hasta cerca de 3000 dólares, atrapando a los inversores que intentaron comprar en alza una vez más en medio del camino. Aunque esta corrección parece repentina, si analizas la lógica del mercado, verás que ya había señales de esto desde hace tiempo.

**Perspectiva macro: los recortes de tasas anticipados ya estaban descontados**

Cuando los funcionarios de la Reserva Federal lanzaron señales de que podrían recortar las tasas tres veces en el año, la reacción del mercado fue muy rápida: Ethereum rompió directamente los 4300 dólares. Pero aquí hay un detalle clave: el 92% de la probabilidad de recortes ya había sido digerida por el mercado, y las verdaderas noticias negativas llegaron con las aclaraciones posteriores. Una declaración del funcionario de la Fed, Milan, diciendo "el próximo mes no es necesario un recorte de tasas significativo", hizo que la expectativa de mantener las tasas en enero pasara de ser la opción predeterminada a una probabilidad del 80%.

La historia siempre se repite de manera sorprendente. En el ciclo de recortes de 2019, Bitcoin subió un 25% antes de las acciones oficiales, y cuando finalmente se recortaron las tasas, en realidad se produjo una corrección. La actuación de Ethereum esta vez también encaja perfectamente en ese ritmo: las noticias positivas ya estaban descontadas en la fase de precios, y la implementación real de la política se convirtió en una señal de que las "buenas noticias" ya habían agotado su efecto.

**Perspectiva técnica: en el corto plazo, ya en control de los bajistas**

Desde el gráfico diario, Ethereum ha estado fluctuando en el rango de 3000-3100 dólares durante más de una semana, y luego el MACD cruzó a la baja, con el histograma verde ampliándose. El RSI cayó por debajo de 30, en zona de sobreventa, lo que generalmente indica que falta impulso para una recuperación. Varios indicadores técnicos están diciendo la misma historia: el impulso alcista a corto plazo se ha agotado.

El soporte clave está en los 2800 dólares. Si esa línea no se mantiene, el siguiente nivel será 2600 dólares. Aunque el estado de sobreventa en los indicadores técnicos suele generar oportunidades de rebote, en el contexto macro actual, cualquier rebote podría ser solo un espejismo pasajero.

**Perspectiva de fondos: atención a la salida de capital institucional**

Siempre ha habido voces diciendo que "las instituciones están comprando Ethereum a través de ETF en masa", y eso suena alentador. Pero si analizas los datos reales de fondos, la historia se vuelve más compleja. La semana pasada, BlackRock lanzó un ETF de Ethereum, con una salida de más de 100 millones de dólares en un solo día. Con ese nivel de presión vendedora, las compras minoristas no pueden sostenerse.

Desde esta perspectiva, las afirmaciones de que "las instituciones siguen siendo optimistas" parecen poco sólidas. Cuando el dinero vota con los pies, suele ser más honesto que cualquier comentario.