La alerta de mercado a las tres de la madrugada fue inesperada. Al abrir el gráfico de velas, Ethereum se disparó más de 100 puntos en una sola noche, alcanzando un máximo de 4350 dólares, un nivel no visto desde diciembre de 2021. La cantidad de ETH en la cartera sigue fluctuando, pero al mismo tiempo, ha surgido un fenómeno extraño: los datos en la cadena muestran que las ballenas están transferiendo silenciosamente 440,000 ETH a los exchanges.

¿Esto es una señal de mercado alcista o una trampa cuidadosamente preparada? La experiencia de cinco años en el mercado me dice que la respuesta no es tan simple.

**El desencadenante aparente es claro**

La declaración del presidente de la Reserva Federal, Powell, a finales de agosto en Jackson Hole, fue interpretada por el mercado como la "apertura oficial del ciclo de recortes de tasas". Después, la probabilidad de que se reduzcan las tasas en 25 puntos básicos en septiembre subió del 75.5% al 91.1%. La expectativa de recortes de tasas suele impulsar la valoración de activos de riesgo, y Ethereum, como uno de los principales valores del mercado cripto, naturalmente se benefició.

**Pero la historia en los datos es más profunda**

El flujo de fondos hacia los ETF de contado continúa fortaleciéndose. Según las estadísticas, los ETF de Ethereum en contado han absorbido más de 6.700 millones de dólares en entradas netas. Esto no solo refleja el interés de los minoristas en comprar en alza, sino que también las voces institucionales son claras: algunas empresas cotizadas en EE. UU. han comprado más de 1.500 millones de dólares en ETH en el último mes, con movimientos frecuentes para establecer reservas.

Estos datos entrelazados dibujan un panorama claro: grandes fondos están haciendo movimientos, las expectativas del mercado se están calentando, y el aumento de precios parece ser una consecuencia lógica. Pero la transferencia de esas 440,000 ETH en la cadena también advierte a los traders sobre la necesidad de mantener la vigilancia.