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Recientemente, el mundo financiero global ha protagonizado un gran espectáculo: Japón acaba de anunciar que logrará un superávit presupuestario por primera vez en 28 años, «pise el freno», mientras que Estados Unidos directamente «pisó el acelerador». Las políticas monetarias de las dos principales economías toman direcciones completamente opuestas, y la lucha política detrás de esto está reescribiendo silenciosamente el destino de los activos globales.

Desde que Trump asumió el cargo, para impulsar un plan de gasto fiscal a gran escala, ha ejercido una presión sin precedentes sobre la Reserva Federal. Ha pedido públicamente reducir las tasas de interés del actual 4.25%-4.5% directamente a 1%, con un tono lleno de insatisfacción. La medida aún más radical está por venir: comenzó a colocar a sus propios candidatos en la Junta de la Reserva Federal, siendo la última nominación el presidente del Comité de Asesores Económicos de la Casa Blanca, quien en varias decisiones de tasas ha abogado por recortes agresivos. Es evidente que Trump está jugando un juego de personal: o la Fed obedece, o cambia a sus miembros.

¿Qué tan grande es la presión que enfrenta Powell? Decir que «es completamente despolitizada» es fácil, pero hacerlo es casi imposible. Dentro de la propia Reserva Federal, hay opiniones divididas sobre el camino de recortes: algunos proponen reducir las tasas en 50 puntos básicos, otros se oponen firmemente a cualquier recorte. En medio de este clima político de tormenta inminente, la Fed ya ha retrocedido en áreas periféricas como personal y presupuesto, pero el poder central de decisión sobre las tasas sigue en juego.

El resultado de esta confrontación es de gran importancia. La independencia de la Reserva Federal es la piedra angular de la credibilidad del dólar a nivel mundial—una vez que esta piedra angular sea manipulada políticamente, la confianza de los inversores globales en los activos en dólares podría colapsar en un instante. Si Trump logra su objetivo y promueve recortes agresivos, ¿qué pasará cuando se abra la compuerta de liquidez del dólar? Los precios de los activos globales enfrentan una gran sacudida.

Lo que resulta aún más interesante es la comparación internacional: Japón ahora busca austeridad fiscal, mientras que Estados Unidos podría desatar una locura monetaria. La contracción de un país y la relajación de otro harán que la volatilidad de herramientas de refugio como el yen, el oro y los activos criptográficos sea cada vez más intensa. BTC, oro y otros activos de cobertura podrían experimentar una nueva ronda de reevaluación de su valor.

Desde la perspectiva del mercado, esta «guerra civil» entre Trump y la Reserva Federal no es solo una cuestión de política; decidirá directamente la dirección de la liquidez global, las perspectivas de crédito del dólar y la reevaluación de diversos activos. ¿Quién crees que tendrá la última risa: ¿el triunfo del realismo político o la tradición de independencia que la Fed ha acumulado en los últimos cien años podrá mantenerse firme?