Últimamente se escuchan muchas voces que dicen que la liquidez en el mundo de las criptomonedas se está agotando, y muchas personas apuntan directamente a activos tradicionales como el oro y la plata — creen que son ellos los que están robando los fondos, y que en cuanto estos activos caigan, el dinero naturalmente volverá a fluir. Esta lógica suena razonable, pero siempre siento que falta algo.

¿Alguna vez has pensado que esta situación es muy parecida a la que ocurrió hace unos años durante la pandemia? En ese entonces, todos decían: "Espera a que pase la pandemia, y los negocios mejorarán." Esa frase dio a muchas personas una razón para seguir adelante. Todas las dificultades y pérdidas se atribuían a una causa común: la pandemia. La esperanza era que, si lograban aguantar, habría un futuro mejor.

¿Y qué pasó después? Se relajaron las restricciones. La economía efectivamente se recuperó por un tiempo, pero no mucho después, cayó en una recesión aún más profunda. Fue en ese momento cuando la gente se dio cuenta de que, sin la pandemia como obstáculo, los negocios seguían sin despegar. La "salvavidas" que se había esperado durante tres años, al final, no salvó a nadie. La esperanza se desvaneció, y en su lugar surgió una comprensión más dolorosa: el problema no estaba allí.

Lo mismo pasa en el mundo de las criptomonedas. La verdadera causa de la escasez de liquidez no es necesariamente que el oro y la plata estén chupando fondos. Es más probable que toda la apetencia por el riesgo en el mercado esté disminuyendo, y que la confianza de los inversores se esté erosionando paso a paso. Cuando dejas de creer en la idea de que "solo hay que esperar a que termine cierto evento para que el mercado se revierta", ¿seguirías invirtiendo a ciegas? No. Elegirías esperar, salir del mercado, o incluso observar un poco más. Ese es realmente el lugar donde la liquidez desaparece: no es que se haya absorbido, sino que se ha congelado.