#通货膨胀 La trayectoria de la reducción de tasas de la Reserva Federal se está aclarando gradualmente, pero la realidad es mucho más compleja de lo que se esperaba. Según las últimas señales, para lograr una reducción significativa de tasas antes de 2026, se deben cumplir una de estas tres condiciones: una caída continua de la inflación, un deterioro del mercado laboral o cambios en la dirección de la Reserva Federal. Actualmente, las dos primeras opciones presentan una gran incertidumbre: la inflación sigue por encima del objetivo, y aunque el mercado laboral se está enfriando, aún no está en una situación crítica. Esto significa que las expectativas del mercado de una "reducción rápida de tasas" podrían ser demasiado optimistas.

Desde la perspectiva de los fondos en cadena, este tipo de estancamiento político suele provocar ajustes en las posiciones de los actores institucionales. Se recomienda seguir de cerca los movimientos de las grandes ballenas en las billeteras, especialmente los patrones de entrada y salida de stablecoins—si las instituciones comienzan a acumular stablecoins, indica que se están preparando para una alta volatilidad. También hay que estar atentos a la situación de fondos en los principales exchanges, ya que la incertidumbre política suele impulsar la demanda de activos refugio.

La presión continua por parte de Trump también es un factor variable. Aunque la "barrera protectora" de la Reserva Federal parece sólida, si realmente ocurren cambios en la dirección en 2026, será una señal de que el mercado necesita reevaluar los precios. Por ahora, estamos en una fase de observación, pero ya se pueden comenzar a planear contratos relacionados para cubrirse contra riesgos políticos.