Ofertas fintech que vale la pena considerar: dos acciones caen un 88% y un 90%

El sector fintech ha enfrentado vientos en contra significativos en los últimos años. La dinámica del mercado post-pandemia ha desinflado el optimismo previo sobre una rápida transformación del sistema financiero. Sin embargo, existen oportunidades emergentes, especialmente a medida que los bancos centrales de todo el mundo se inclinan hacia recortes de tasas de interés. Con el avance tecnológico en curso y el aumento de los volúmenes de transacciones en plataformas digitales, las oportunidades selectivas pueden recompensar a los inversores pacientes.

Procesador de Pagos de Brasil: Una Oportunidad con Descuento Significativo

StoneCo (NASDAQ: STNE) opera como proveedor de servicios financieros enfocado en Brasil, procesando pagos para pequeñas y medianas empresas, además de ofrecer soluciones de software de gestión minorista. La oferta pública inicial de la compañía en 2018 generó un entusiasmo considerable, con las acciones subiendo a $94.09 a principios de 2021 en medio de condiciones de crecimiento favorables y un sólido rendimiento en pagos y créditos.

Los desafíos relacionados con la pandemia en Brasil resultaron ser severos. La dependencia de la empresa en conjuntos de datos gubernamentales poco confiables para evaluaciones de crédito provocó pérdidas sustanciales y la suspensión temporal de sus operaciones de crédito. Hoy, las acciones cotizan cerca de $11—lo que representa una caída del 88% desde las valoraciones máximas.

Sin embargo, el rendimiento reciente sugiere estabilización y oportunidad. El volumen total de pagos del segundo trimestre creció un 25% interanual, acompañado de tarifas de transacción más altas. El ingreso neto ajustado no GAAP aumentó un 54% interanual, señalando una mejora operativa.

La valoración parece atractiva: aproximadamente 9.5 veces las ganancias futuras y menos de 1.5 veces los ingresos proyectados. La concentración en Brasil introduce volatilidad macroeconómica, pero también presenta un potencial de recuperación. La adopción de pagos sin efectivo y la penetración del comercio electrónico siguen mucho menos desarrolladas en Brasil en comparación con los mercados de EE. UU. Las empresas que capturen con éxito esta transición podrían generar retornos sustanciales para los accionistas.

Para inversores internacionales con tolerancia al riesgo, StoneCo representa una oportunidad potencial a largo plazo a medida que la infraestructura financiera de Brasil se moderniza.

La Plataforma de Originación de Préstamos en Espera de Recortes de Tasas

Upstart Holdings (NASDAQ: UPST) logró ganancias meteóricas tras su IPO en diciembre de 2020, entregando retornos de tres dígitos antes de colapsar debido a que el aumento de las tasas de interés devastó su modelo de negocio. La empresa origina préstamos al consumo utilizando inteligencia artificial propia para evaluar la solvencia del prestatario—una metodología que la dirección afirma supera la puntuación FICO tradicional al ampliar la cantidad de solicitantes calificados.

Como negocio centrado en préstamos, Upstart sigue siendo muy sensible a los movimientos de las tasas de interés. Las decisiones recientes de la Reserva Federal—incluyendo un recorte de 50 puntos básicos con expectativas de recortes adicionales—crean un viento a favor para la demanda de préstamos. La compañía ha expandido estratégicamente, ahora ofreciendo líneas de crédito con garantía hipotecaria en casi la mitad de los estados de EE. UU., permitiendo el acceso a este segmento importante del mercado de préstamos con garantía hipotecaria. La reducción de costos mediante la optimización de la fuerza laboral debería mejorar aún más la rentabilidad a medida que resurge el endeudamiento.

Durante las recientes discusiones sobre resultados, el liderazgo de la empresa enfatizó que la disminución de tasas es “claramente buena para el negocio”, mejorando tanto la apetencia por endeudarse como las tasas de aprobación. Aunque los últimos trimestres han mostrado una desaceleración en el impulso, las capacidades tecnológicas permanecen sólidas. Con las acciones caídas más del 90% desde sus picos históricos, surge un potencial de recuperación significativo si el prestamista logra captar con éxito la demanda renovada.

Consideraciones Clave

Ambas oportunidades reflejan un riesgo a la baja importante junto con escenarios potenciales de recuperación. La concentración geográfica de StoneCo y la sensibilidad a las tasas de Upstart introducen una volatilidad sustancial. Los inversores deben evaluar cuidadosamente su tolerancia al riesgo antes de comprometer capital en posiciones fintech con descuento profundo, especialmente aquellas con desafíos operativos recientes o dependencias en variables macroeconómicas.