Lithium Americas' Thacker Pass: ¿Puede una estrategia global de suministro mantener vivos los plazos del proyecto?

El rendimiento del mercado genera altas expectativas

Lithium Americas Corp. (LAC) ha emergido como un destacado en el sector minero, con una ganancia del 64% en lo que va de año en comparación con el crecimiento del 19,4% de la industria Minería - Miscelánea. Este rendimiento superior ocurre en un contexto mixto de actividad entre pares: BHP Group Limited añadió un 8,4% a su valoración, mientras que TMC the metals company Inc. se disparó un 376,8% en el mismo período. Sin embargo, la compañía sigue cotizando con un ratio P/E futuro de -13,24X, situándose entre sus principales competidores. La estimación consensuada de Zacks para las pérdidas por acción de LAC ha cambiado significativamente, ampliándose en 37 centavos para 2025 y 13 centavos para 2026 en el último mes.

El progreso del proyecto depende de compromisos de suministro sellados

El proyecto de litio Thacker Pass sigue en marcha según lo previsto, ya que Lithium Americas refuerza su posición mediante contratos de suministro a largo plazo. Para el 30 de septiembre de 2025, la compañía ya había comprometido aproximadamente $430 millones para asegurar equipos de procesamiento, desarrollo de infraestructura y servicios mineros esenciales para avanzar en el proyecto. Este enfoque estratégico—asegurando proveedores y reduciendo la incertidumbre—representa un momento clave para el avance del proyecto y la mitigación de riesgos.

La red de abastecimiento global enfrenta exposición a aranceles

La compañía ha diseñado una estrategia de adquisición multirregional, obteniendo materiales y equipos de Canadá, China, India, los EAU, Turquía y varias naciones de la UE. Aunque esta diversificación geográfica reduce los cuellos de botella en la entrega, también expone a Lithium Americas a la volatilidad de los aranceles. La dirección ha tomado medidas calculadas para proteger el proyecto, reconociendo que aproximadamente el 75% del costo total de capital se destina a mano de obra, contratistas y servicios, factores en gran medida insensibles a las fluctuaciones arancelarias. A principios de 2026, se espera un punto de inflexión crítico, ya que equipos de procesamiento de gran tamaño y materiales de construcción importantes están programados para llegar al sitio de Thacker Pass o a la instalación de fabricación de Winnemucca de la compañía.

Lo que dicen los números a los inversores

Las métricas de valoración de Lithium Americas presentan una narrativa mixta. Cotizando por debajo de los promedios de la industria y con múltiplos de ganancias negativos, LAC refleja la realidad de un proyecto en etapa de desarrollo pre-ingresos. La acción actualmente tiene una clasificación Zacks Rank #3 (Mantener), lo que indica una postura cautelosa por parte de los analistas del consenso. La ampliación de las estimaciones de pérdidas subraya la intensidad de capital y los riesgos de plazo inherentes a la puesta en producción de activos importantes de litio.

La capacidad del proyecto Thacker Pass para cumplir con los hitos de construcción dependerá en última instancia de si Lithium Americas puede ejecutar su estrategia de cadena de suministro sin retrasos importantes o sobrecostes. Los próximos doce meses serán decisivos para validar la estrategia operativa y mantener la confianza de los inversores en la línea de tiempo hacia la producción comercial.