Cycle Group adquiere Applied Therapeutics en una adquisición estratégica de enfermedades raras

Cycle Group Holdings Ltd., un desarrollador privado de tratamientos para trastornos genéticos raros, está adquiriendo la compañía biofarmacéutica en fase clínica Applied Therapeutics Inc. (APLT) a través de una oferta pública de adquisición en efectivo. La operación valora las acciones en circulación de Applied en $0.088 por acción, marcando una reestructuración significativa en el sector de las enfermedades metabólicas raras.

Estructura del acuerdo: Precio base más hitos de rendimiento

Además de la contraprestación en efectivo inicial, los accionistas recibirán derechos de valor contingente (CVRs) vinculados a logros críticos en el desarrollo de medicamentos. El marco de CVR ofrece $0.10 tras la aprobación de la FDA de Govorestat para el tratamiento de la galactosemia, otros $0.10 tras la aprobación regulatoria para la indicación de Deficiencia de Sorbitol de la Dehidrogenasa de Charcot-Marie-Tooth (CMT-SORD), y hasta $0.20 contingentes a alcanzar $200 millones en ventas netas mundiales durante cualquier período fiscal de cuarto trimestre. Además, los titulares de CVR reciben una asignación proporcional del efectivo excedente de Applied por encima de $500,000, con un límite de $1.5 millones.

Govorestat: Una terapia CNS de múltiples indicaciones

El principal activo de Applied, Govorestat, representa un inhibidor de la aldosa reductasa que penetra en el sistema nervioso central, dirigido a condiciones metabólicas raras. El programa clínico abarca galactosemia, CMT-SORD y PMM2-CDG (trastorno congénito de la glicosilación por fosfomannomutasa 2) — tres trastornos genéticos graves que afectan el sistema nervioso central, donde las opciones de tratamiento siguen siendo limitadas. La estructura de CVR refleja el alto riesgo regulatorio y comercial inherente al desarrollo de enfermedades huérfanas.

Crisis de financiación impulsa el calendario de adquisición

La urgencia de esta transacción proviene de las severas restricciones de liquidez de Applied. La compañía informó que no podía mantener sus operaciones más allá de unos pocos días sin financiación externa. Cycle ha proporcionado un pagaré sin garantía de $8.5 millones para cubrir el capital de trabajo hasta el cierre, subrayando la situación financiera difícil que hizo necesaria la venta.

Justificación estratégica y cronograma

Cycle Pharmaceuticals, fundada en 2012 y con sede en Cambridge, Reino Unido, desarrolla tratamientos en áreas de enfermedades raras metabólicas, inmunológicas, urológicas, oncológicas y neurológicas. La adquisición de Applied refuerza la cartera de enfermedades metabólicas de Cycle, mientras posiciona a Govorestat para un posible éxito clínico y comercial. La Junta de Applied aprobó unánimemente la transacción tras una revisión estratégica exhaustiva. Se espera que el cierre tenga lugar en el primer trimestre de 2026, sujeto a condiciones estándar, incluida la aceptación mayoritaria de los accionistas en la oferta.

La reacción del mercado refleja escepticismo sobre el acuerdo

La respuesta de las acciones de APLT indica preocupación de los inversores respecto a los términos de la adquisición. La acción cerró en $0.21, con una caída del 1.41%, y posteriormente cayó un 34.53% adicional hasta $0.14 en operaciones tras el cierre. La fuerte venta nocturna refleja la incertidumbre del mercado sobre la probabilidad de realización del CVR y la trayectoria de desarrollo del programa PMM2-CDG. Históricamente, APLT ha cotizado entre $0.20 y $1.50, lo que indica una compresión sustancial del valor desde su pico en fase clínica.