Thermo Fisher TMO supera las expectativas en el tercer trimestre, pero ¿puede mantener el impulso?

Thermo Fisher Scientific (TMO) ha captado la atención de los inversores con un mes sólido de ganancias tras su último informe de resultados. La acción apreciado aproximadamente un 0,2% en el último mes, manteniéndose al ritmo de los movimientos del mercado en general. Sin embargo, la pregunta clave sigue siendo: ¿mantendrá TMO esta trayectoria alcista, o es probable que surjan tomadores de beneficios antes del próximo informe trimestral?

Analizando el rendimiento del tercer trimestre de TMO

Los números cuentan una historia convincente. TMO entregó ganancias ajustadas por acción de 5,79 dólares en el tercer trimestre de 2025, superando la estimación consensuada de Zacks en un 5,27%. Esto representó un aumento notable del 9,7% interanual, señalando una ejecución operativa sólida. En base GAAP, las ganancias por acción fueron de 4,27 dólares, manteniéndose estables en comparación con el período del año anterior.

La generación de ingresos también impresionó. La compañía obtuvo 11,12 mil millones de dólares en ingresos trimestrales, aumentando un 4,9% respecto al año anterior y superando las expectativas de los analistas en un 1,99%. El crecimiento orgánico de los ingresos del 3% interanual validó aún más la fortaleza subyacente del negocio, aunque la tasa sugiere una expansión moderada.

Desglosando los segmentos de negocio de TMO

El portafolio diversificado de TMO en cuatro segmentos revela dinámicas mixtas pero generalmente favorables:

Soluciones en Ciencias de la Vida representó el 23,3% del total de ingresos y registró un crecimiento del 8,4% interanual hasta 2,59 mil millones de dólares, superando las previsiones internas. Este segmento sigue siendo un motor clave de crecimiento para la compañía.

Instrumentos Analíticos, que representan el 17% de los ingresos, creció un 4,7% interanual hasta 1,89 mil millones de dólares, superando ligeramente las proyecciones. El rendimiento aquí se mantuvo estable a pesar de las presiones competitivas.

Diagnósticos Especializados representó el 10,6% de los ingresos y avanzó un 4% anualmente hasta 1,17 mil millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas del modelo. Este segmento continúa enfrentando obstáculos por la saturación del mercado.

Productos de Laboratorio y Servicios Biofarmacéuticos, el segmento más grande de TMO con un 53,7% de los ingresos, creció un 4% interanual hasta 5,97 mil millones de dólares y superó ligeramente las previsiones. Este negocio fundamental entregó resultados consistentes, aunque no espectaculares.

Métricas de rentabilidad muestran expansión de márgenes

La eficiencia operativa de TMO mejoró notablemente en el trimestre. El margen bruto se expandió al 41,8%, ganando 14 puntos básicos respecto al año anterior a pesar de que los costos de ingresos aumentaron un 4,7%. Esta resiliencia del margen refleja un poder de fijación de precios efectivo y un apalancamiento operacional.

Los gastos operativos mostraron disciplina. Los gastos de SG&A aumentaron un 3,2% hasta 1.800 millones de dólares, mientras que el gasto en I+D permaneció estable en $346 millones. En consecuencia, el margen operativo ajustado se expandió en 56 puntos básicos hasta el 22,6%, demostrando la capacidad de la compañía para controlar costos mientras invierte estratégicamente.

Posición de caja y asignación de capital

TMO cerró el tercer trimestre con 3,55 mil millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo, disminuyendo desde los 6,39 mil millones al final del segundo trimestre, probablemente reflejando despliegues de capital o movimientos en el capital de trabajo. El flujo de caja operativo acumulado hasta el tercer trimestre totalizó 4,36 mil millones de dólares frente a 5,38 mil millones del año pasado, una disminución del 19% que requiere una monitorización más cercana.

La compañía ha mantenido una política de dividendos disciplinada con una tasa de crecimiento anualizada a cinco años del 14,15%, demostrando una gestión de capital favorable a los accionistas.

El sentimiento de los analistas se vuelve cauteloso

Aquí es donde entra en juego la cautela. Las revisiones de estimaciones en el último mes han tendido a disminuir, señalando escepticismo de los analistas respecto al impulso futuro. La magnitud de estas rebajas sugiere un cambio significativo en las expectativas del consenso.

TMO actualmente tiene una clasificación Zacks de #3 (Mantener), con un retorno esperado en línea en los próximos meses. La puntuación VGM de la acción, de F ( una combinación agregada de calificaciones de crecimiento, valor y momentum), levanta banderas rojas. Aunque la acción obtuvo una C en el frente de valor, sus calificaciones F en crecimiento y momentum muestran una empresa atrapada entre estilos—ni lo suficientemente barata ni lo suficientemente dinámica para una posición táctica.

¿Qué sigue para los inversores en TMO?

La divergencia entre un rendimiento operativo sólido y un entusiasmo decreciente de los analistas sugiere que TMO podría estar entrando en una fase de consolidación. Los inversores deben vigilar si la dirección puede reactivar el impulso de crecimiento orgánico y si la expansión de márgenes resulta sostenible en medio de presiones inflacionarias. Los próximos trimestres serán instructivos para determinar si la reciente apreciación del 0,2% representa un suelo o simplemente una pausa temporal antes de una mayor debilidad.