Filosofía de inversión en oposición: La elección "opuesta" de Buffett y Burry en temas de IA

¿Por qué cada gran inversor toma caminos diferentes?

Warren Buffett y Michael Burry son dos figuras legendarias en el mundo de las inversiones, pero en la ola de la IA, han optado por direcciones completamente opuestas.

Burry, famoso por la película “La Gran Apuesta”, recientemente ha mostrado una postura bajista sobre Nvidia y Palantir — este tipo ha ganado mucho dinero apostando en contra del mercado inmobiliario, y ahora está apostando en contra de las empresas de chips de IA y datos. Por otro lado, Buffett, a través de Berkshire Hathaway, ha comprado en gran cantidad acciones de Alphabet en el Q3. Uno apuesta en corto, el otro en largo, ¿quién tiene realmente la visión más aguda?

La lógica de Burry: alta valoración + “trucos” contables

Las razones de Burry para estar en contra no son infundadas. A través de su informe 13F, revela que Scion Asset Management compró opciones put sobre Nvidia y Palantir en el Q3.

Primero, veamos la valoración de Palantir: un ratio P/S de 110, una cifra astronómica incluso en la industria del software. Algunos comparan esto con las “acciones milagro” de la burbuja de internet, y todos sabemos cómo terminaron esas valoraciones altísimas: colapsaron.

Lo más interesante es su cuestionamiento a las prácticas contables de las grandes tecnológicas. Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta — estos grandes clientes de Nvidia — amortizan la infraestructura de IA durante períodos muy largos. Pero Burry señala que la vida útil real de los GPUs de Nvidia es solo de 18 a 24 meses, y esa discrepancia podría estar ocultando algo. Incluso insinúa que podría haber problemas contables sistémicos.

Desde que Burry reveló su posición en corto el 3 de noviembre, en un mes Palantir cayó un 19% y Nvidia un 13%. A corto plazo, este tipo probablemente ha ganado bastante dinero rápido.

La elección de Buffett: tres años en silencio y luego una entrada repentina

¿Y qué ha estado haciendo Buffett en estos tres años? Una sola palabra: esperar.

Mientras otros celebraban el concepto de IA, él acumulaba efectivo y compraba bonos del Estado. Incluso vendió acciones, reduciendo posiciones en Apple y Bank of America. La reserva de efectivo de Berkshire alcanzó niveles históricos.

Hasta el Q3, Buffett finalmente hizo movimiento, comprando Alphabet.

Alphabet, entre las “siete grandes”, tiene una valoración relativamente moderada, una marca fuerte, beneficios estables y un ecosistema diversificado — estas son las razones superficiales para su compra. Pero la motivación más profunda puede ser aún más interesante: estos tres años, Buffett ha estado observando en secreto qué inversiones en IA realmente se traducen en nuevos productos, ingresos y beneficios concretos.

Y claramente, Alphabet pasó la prueba: Google y YouTube han integrado funciones de IA, su negocio en la nube ha resurgido gracias a la IA, y ya no son solo un complemento frente a Azure y AWS.

Beneficio a corto plazo ≠ Correcto a largo plazo

Este es el punto clave. Burry puede obtener beneficios en el corto plazo apostando en contra, pero Buffett nunca cree en la idea de “ganar dinero rápidamente es correcto”.

Su regla más importante de inversión: mantener a largo plazo. Después de tres años en la ola de la IA, compró Alphabet, y esa decisión refleja un juicio: la IA no es una moda pasajera, sino una tendencia a largo plazo que mantendrá su resistencia a través de diferentes ciclos económicos.

En cambio, la estrategia de Burry, que se basa en vender en corto, se asemeja más a la mentalidad de un trader intradía — encontrar valoraciones altas y posibles fallos contables, ganar rápido y salir. Esto funciona en el corto plazo, pero no en la inversión a largo plazo.

¿Quién reirá al final?

Buffett ha optado por apostar en una empresa madura como Alphabet en medio de una burbuja de la IA, lo que puede reflejar su confianza en el valor a largo plazo de la IA — especialmente en términos de resistencia en diferentes ciclos económicos.

Aunque la estrategia de Burry tiene su lógica contable, se centra más en capturar burbujas de precios que en negar el futuro de la IA en sí misma.

Desde una perspectiva de décadas, la paciencia de Buffett y su comprensión del ciclo de vida de las industrias probablemente volverán a demostrar la visión de este veterano — incluso si en el corto plazo ambas estrategias pueden ser rentables, la victoria a largo plazo probablemente será para aquel que esté dispuesto a esperar.