La fabricación como la fosa cuántica: Cómo la estrategia de fabricación de Rigetti podría redefinir la ventaja competitiva

La carrera por construir sistemas cuánticos comercialmente viables ha pasado de ser pura I+D a algo mucho más tangible—y mucho más difícil: la ejecución a gran escala. Durante su reciente presentación de resultados, Rigetti Computing RGTI reveló una verdad incómoda sobre su posicionamiento competitivo: la actual instalación de fabricación de 150mm en Fremont puede sostener el progreso técnico solo hasta 2027. Más allá de ese punto, alcanzar los umbrales de fidelidad >99.9% exigidos por aplicaciones empresariales del mundo real se vuelve matemáticamente imposible sin una actualización en la fabricación.

En lugar de enmarcar esto como una preocupación lejana, la dirección de Rigetti ha sido transparente sobre tres posibles caminos a seguir: colaboración con fundiciones existentes especializadas en chips cuánticos superconductores, participación en programas emergentes de fabricación cuántica respaldados por el gobierno de EE. UU., o—si es necesario—construir una planta de fabricación interna de 200–300mm con tecnología de próxima generación y automatización de procesos. Para los inversores, esta franqueza importa porque transforma lo que podría parecer un cuello de botella técnico en evidencia de un pensamiento estratégico sobre fosos competitivos a largo plazo.

Por qué el control de fabricación define la próxima era

Una instalación de fabricación dedicada u optimizada ofrecería ventajas tangibles más allá de mejoras incrementales en el rendimiento. Un control más estricto sobre el procesamiento de obleas, una mayor consistencia en la producción de qubits y una mejor repetibilidad de procesos se traducen directamente en puertas cuánticas de mayor fidelidad—la base de la viabilidad comercial. Más importante aún, tal infraestructura crearía una diferenciación estructural frente a competidores aún dependientes de relaciones con fundiciones externas, donde las limitaciones de capacidad y las prioridades conflictivas pueden convertirse en factores limitantes.

Esta fosa competitiva impulsada por la fabricación se asemeja a patrones establecidos en la historia de los semiconductores: las empresas que controlaban sus propias fábricas ganaban autonomía operativa, ciclos de iteración más rápidos y poder de fijación de precios. En la computación cuántica, donde la fidelidad sigue siendo la restricción principal para aplicaciones útiles, el paralelo es llamativo. El enfoque a futuro de Rigetti sugiere que la dirección reconoce que las empresas que dominarán la era cuántica comercial probablemente serán aquellas con mayor control sobre su cadena de suministro.

La evolución del panorama competitivo

Mientras tanto, los pares de Rigetti están avanzando en sus propios cronogramas de comercialización. Quantum Computing Inc. QUBT recientemente envió su primera fuente de fotones entrelazados de grado de producción a una institución de investigación destacada en Corea del Sur, marcando la entrada de su plataforma fotónica en la banda C de telecomunicaciones en el mercado. Este despliegue señala un cambio de prototipado académico a programas piloto con ingresos potenciales. QUBT está aumentando simultáneamente su capacidad de fabricación en su instalación fotónica en Tempe, Arizona, mientras prueba ofertas de detección cuántica y ciberseguridad post-cuántica con socios empresariales tempranos—un enfoque diversificado que distribuye el riesgo de ingresos en múltiples dominios de aplicaciones cuánticas.

D-Wave Quantum QBTS ha movido su sistema de optimización Advantage2 renovado desde el acceso beta restringido a un lanzamiento comercial sin restricciones, con más de 4,400 qubits conectados y mejor rendimiento térmico. La plataforma ahora llega a clientes empresariales y académicos en más de 40 países a través de la interfaz en la nube Leap. D-Wave también está profundizando su arquitectura híbrida cuántica-clásica para abordar problemas de optimización en redes logísticas, IA adaptativa y finanzas cuantitativas—posicionándose en categorías de aplicaciones donde el recocido cuántico ya demuestra un ROI medible.

Valoración, rendimiento y perspectivas futuras

La acción de Rigetti ha apreciado un 84.9% en lo que va del año, superando ampliamente la ganancia agregada del 9.9% del sector de computación cuántica. Sin embargo, la prima de valoración es considerable: RGTI cotiza a un múltiplo precio-valor en libros de 24.69, por encima del promedio de sus pares, y tiene una puntuación de Valor F. De cara al futuro, las estimaciones consensuadas proyectan una caída del 88.9% en ganancias para 2025 en comparación con el año anterior—una métrica que refleja el largo camino hacia la rentabilidad del sector. La acción actualmente tiene una clasificación Zacks de #3 (Mantener), lo que refleja una perspectiva intermedia cautelosa.

La conclusión para los inversores: la disposición de Rigetti a articular públicamente su estrategia de fabricación demuestra un pensamiento maduro sobre asignación de capital. Ya sea mediante asociación con el gobierno, colaboración con fundiciones o desarrollo propio, asegurar la capacidad de fabricación podría ser la fosa competitiva decisiva a medida que el mercado de la computación cuántica pasa de demostraciones en laboratorio a tracción comercial.