La oruga rompe su racha de derrotas: un punto de inflexión clave para las acciones de CAT en 2025

Después de seis trimestres consecutivos de contracción de ingresos, Caterpillar Inc. (CAT) finalmente ha dado la vuelta en el tercer trimestre de 2025, logrando un notable aumento del 9,5% en los ingresos. Este cambio de tendencia marca un punto de inflexión crítico para el gigante industrial, impulsado principalmente por la expansión de volumen en lugar de aumentos de precios—una distinción que habla de una recuperación genuina de la demanda en lugar de un mero poder de fijación de precios.

La historia del volumen detrás de la recuperación de CAT

El crecimiento del volumen contribuyó con $1.5 mil millones (aproximadamente el 10% del aumento total de ingresos) en la recuperación del tercer trimestre de Caterpillar, con los tres segmentos de negocio registrando un rendimiento positivo en volumen de manera simultánea por primera vez desde el segundo trimestre de 2023. Este impulso de base amplia representa un cambio fundamental en las condiciones del mercado.

El segmento de Industrias de Construcción emergió de una sequía de siete trimestres, mientras que Industrias de Recursos rompió con una contracción de ocho trimestres. La división de Energía y Transporte, que ya había demostrado fortaleza con un $326 aumento de volumen de millones en el segundo trimestre(, continuó su trayectoria positiva. Esta recuperación sincronizada en todos los segmentos sugiere que la recuperación no está concentrada en un solo mercado, sino que refleja una mejora más amplia en la demanda industrial.

Superando las dificultades macroeconómicas

El camino de Caterpillar hacia el crecimiento ha sido desafiante. La compañía enfrentó una debilidad persistente en la demanda, una liquidación agresiva de inventarios por parte de los distribuidores, la prolongada crisis inmobiliaria en China )que afectó las ventas de excavadoras( y las incertidumbres relacionadas con aranceles. Sumando a estas presiones, la manufactura en EE. UU. se contrajo durante nueve meses consecutivos hasta noviembre, con el índice de Nuevas Órdenes en declive durante tres meses consecutivos.

Sin embargo, a pesar de este entorno inhóspito, el regreso de CAT a un crecimiento positivo en volumen señala una resiliencia subyacente. La dirección proyecta un aceleramiento en el crecimiento de ventas año tras año en el cuarto trimestre, respaldado por mejoras sostenidas en volumen.

Comparación con pares y contexto de la industria

El sector de equipos en general sigue en modo de recuperación. Terex Corp. )TEX( continúa lidiando con siete trimestres consecutivos de crecimiento orgánico negativo en su segmento de Procesamiento de Materiales y ocho trimestres de declive en operaciones aéreas. Komatsu Ltd. )KMTUY( espera que la demanda de equipos de construcción, minería y servicios públicos en 2025 se mantenga estable en comparación con 2024, lo que indica que la recuperación de la industria apenas comienza.

En contraste, la inflexión positiva de Caterpillar la coloca por delante de la curva.

Valoración y momentum del mercado de CAT

Las acciones de CAT han subido un 72,4% en lo que va de año, superando ampliamente el promedio de la industria de productos industriales del 67,3% y la ganancia del 6,5% del sector de Productos Industriales de Zacks. La ganancia del 6,8% del S&P 500 subraya cuánto ha superado CAT en rendimiento.

Actualmente, la acción cotiza a un ratio P/E futuro de 28.86X para 12 meses, ligeramente por encima de la mediana de la industria de 26.12X. Las estimaciones de consenso de Zacks proyectan que las ganancias de 2025 disminuirán un 15,98% interanual )reflejando el final del ciclo bajista(, mientras que los ingresos se espera que aumenten un 2% en todo el año.

De cara al futuro, la perspectiva mejora considerablemente: se proyecta que las ganancias de 2026 se disparen un 19,04%, con ingresos subiendo un 8,23%. Es notable que las estimaciones de ganancias de los analistas para 2025 y 2026 hayan mostrado una tendencia al alza en los últimos 60 días, reflejando una mayor visibilidad en la trayectoria de recuperación.

La conclusión: CAT llega a su esquina

El rendimiento del tercer trimestre de Caterpillar demuestra que la compañía ha dado realmente la vuelta a su ciclo bajista prolongado. Con un crecimiento sincronizado en volumen en todos los segmentos, mejores condiciones de inventario de los distribuidores y una orientación futura fortalecida, el grupo industrial está en posición de acelerar el crecimiento de ganancias en 2026.

Actualmente clasificada como Zacks Rank #3 )Mantener, CAT presenta una narrativa de recuperación convincente para los inversores que buscan exposición a la fortaleza cíclica industrial. La combinación de un impulso positivo en volumen, una valoración cercana a la media del sector y unas estimaciones de analistas en aumento sugiere que lo peor podría estar detrás de esta piedra angular industrial.