Cuando las valoraciones se desconectan de la realidad: una mirada más cercana a dos acciones tecnológicas que los inversores deberían considerar cuidadosamente

La ganancia del 16% en el mercado de valores hasta ahora en 2025 oculta un patrón preocupante: ciertas empresas, especialmente aquellas que aprovechan las olas de entusiasmo en inteligencia artificial y computación cuántica, han visto cómo sus precios de las acciones se disparan mucho más allá de lo que sus fundamentos comerciales pueden justificar. Dos ejemplos destacados merecen la atención de los inversores antes de que las posiciones se vuelvan aún más precarias.

El caso de Quantum Computing Inc.: Crisis de ingresos y expectativas astronómicas

Quantum Computing Inc. presenta quizás la desconexión más evidente entre la valoración del mercado y la realidad empresarial. Con una valoración de 2.500 millones de dólares, la compañía reportó un colapso de ingresos del 66% en el segundo trimestre, ingresando solo 61.000 dólares, mientras que casi duplicaba sus pérdidas hasta 10,2 millones de dólares. Esta es una empresa que quema efectivo a un ritmo acelerado con ingresos mínimos que mostrar.

El contexto más amplio hace que esto sea aún más preocupante. Los analistas de la industria en McKinsey & Company sugieren que los ordenadores cuánticos comercialmente viables y operativos a gran escala podrían no llegar hasta 2040. Incluso las proyecciones confiadas de Alphabet de llevar productos cuánticos al mercado en cinco años representan una línea de tiempo optimista — y eso solo para la preparación tecnológica, no para la rentabilidad.

La IA generativa ofrece una advertencia instructiva. OpenAI, a pesar de ofrecer un producto funcional, supuestamente quemó $12 mil millones en un solo trimestre. Los inversores deberían considerar si las empresas de computación cuántica, que aún no tienen productos que generen ingresos, pueden evitar ciclos similares de agotamiento de efectivo. La dilución mediante ofertas secundarias de acciones probablemente acelerará a medida que QCi continúe financiando sus operaciones.

Palantir Technologies: Una subida del 153% que superó a su negocio

Mientras que la trayectoria de Palantir parece superficialmente más impresionante — subiendo un 153% en lo que va de año con $461 mil millones en capitalización de mercado — la historia subyacente cuenta una historia de advertencia sobre el exceso de valoración.

Sí, la firma de análisis de datos se beneficia de vientos de cola legítimos: demanda creciente de modelos de lenguaje grande, relaciones profundas en el gobierno y la defensa, y un foso competitivo demostrado. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 63% interanual hasta 1.200 millones de dólares. En papel, esto suena como una empresa digna de celebración.

Pero considere esta métrica: Palantir cotiza a un múltiplo de precio-beneficio futuro de 262. Para contexto, incluso potencias de la IA reconocidas como Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing y Microsoft — empresas con bases de ingresos y márgenes de beneficio mucho mayores — parecen relativamente baratas en comparación. Con $461 mil millones, Palantir es ahora más valiosa que la capitalización total de la mayoría de las empresas europeas o japonesas listadas, sin embargo genera beneficios mucho menores.

La historia sugiere que cuando las expectativas se elevan tanto, incluso resultados operativos sólidos luchan por satisfacer al mercado. Un crecimiento del 63% es respetable, pero es poco probable que justifique múltiplos tan extremos indefinidamente.

El riesgo de la exuberancia irracional

Ambas acciones ejemplifican un fenómeno del mercado: la tendencia a valorar en el presente décadas de éxito hipotético. Los inversores que poseen cualquiera de ellas deberían considerar cuidadosamente si las valoraciones actuales dejan espacio para una mayor subida o si ya han capturado la mayor parte de los catalizadores positivos.

Los vendedores en corto deben proceder con extrema precaución, sin embargo. Como demuestra la historia, el optimismo irracional del mercado puede persistir mucho más allá de lo que predice el análisis más sofisticado, y ambas acciones siguen siendo altamente vulnerables a ciclos de noticias positivas que podrían desencadenar rallies bruscos a pesar de fundamentos débiles.

La estrategia más inteligente para los accionistas actuales puede ser considerar tomar beneficios mientras el sentimiento siga siendo favorable, en lugar de esperar a ver cuánto más pueden estirarse estos desacoples.