Por qué Berkshire de Buffett sigue respaldando a los gigantes de la IA a pesar de un cambio masivo en la cartera

La estrategia detrás de la exposición de Buffett a los Siete Magníficos

Warren Buffett nunca ha sido de los que se alejan de sectores emergentes, y sus recientes movimientos en la cartera lo demuestran. A pesar de las preocupaciones sobre burbujas de valoración y concentración en el mercado, Berkshire Hathaway mantiene participaciones significativas en tres grandes actores tecnológicos del llamado “Siete Magníficos”, con estas participaciones representando aproximadamente el 24% de la enorme cartera de acciones de $305 mil millones de la compañía.

Lo que resulta fascinante no es solo que Buffett esté apostando por la IA—es cómo lo está haciendo. En lugar de perseguir empresas puramente dedicadas a la inteligencia artificial, Berkshire se ha posicionado en gigantes tecnológicos con modelos de negocio diversificados y tipo fortaleza. Esto nos dice algo importante sobre la filosofía del legendario inversor: está dispuesto a evolucionar, pero nunca de manera imprudente.

Amazon: La jugada silenciosa de más de 2.1 mil millones de dólares en liderazgo en la nube

Comencemos con la pieza más pequeña pero cada vez más importante: Amazon, que representa solo el 0.7% de las participaciones de Berkshire. No dejes que el porcentaje te engañe—esto refleja una restricción deliberada, no desinterés.

Amazon opera dos negocios potentes que la mayoría de la gente subestima en gran medida por separado. En la superficie, está el imperio del comercio electrónico: envíos en una noche, suscripciones Prime y ingresos recurrentes que mantienen a los clientes atrapados. Pero la verdadera historia de la IA es AWS. En el segundo trimestre de 2025, Amazon Web Services controlaba el 30% del mercado global de la nube—una posición de fortaleza absoluta.

Lo que muchos inversores no ven: AWS tenía una trayectoria enorme antes de que la infraestructura de IA se convirtiera en la tendencia más caliente. La historia de la migración a la nube ya era convincente. Ahora, añade la demanda de computación de IA encima de esa tendencia, y tienes un negocio con años de margen de maniobra por delante. Con aproximadamente 32 veces las ganancias futuras, Amazon no es barato, pero Buffett claramente ve el valor a largo plazo.

Alphabet: La jugada de recuperación a múltiplos razonables

Berkshire acaba de iniciar una posición nueva en Alphabet durante el tercer trimestre, asignando aproximadamente el 1.8% de la cartera. Este movimiento merece una atención más cercana porque señala la confianza de Buffett en una compañía que tuvo un 2024 realmente brutal.

La batalla legal del DOJ puso a prueba la resistencia de Alphabet—y pasó la prueba. Un tribunal federal falló a favor de las acusaciones de monopolio del gobierno, pero impuso sanciones sorprendentemente leves, permitiendo que Google operara con mínima interrupción. Más importante aún, Alphabet ha neutralizado la amenaza de ChatGPT a su dominio en búsquedas mediante innovaciones como Google Overviews y Gemini (su último modelo de IA).

El panorama de valoración aquí es intrigante: Alphabet cotiza a aproximadamente 30 veces las ganancias futuras, lo cual es razonable dado su perfil de crecimiento. Pero esto es lo que hace especialmente atractivo—Google no es un negocio de una sola carta. YouTube, Google Cloud, Waymo y la publicidad aún generan flujos de valor enormes. En base a la suma de las partes, muchos analistas creen que la acción cotiza con un descuento significativo respecto al valor intrínseco.

Apple: La mayor participación bajo presión

Apple sigue siendo la posición más grande de Berkshire con un 21.3%, pero aquí viene el giro: Buffett ha estado saliedo sistemáticamente de esta participación. Desde principios de 2023, Berkshire ha vendido aproximadamente el 74% de sus acciones en Apple.

Esta reducción masiva revela algo crucial sobre el pensamiento actual de Buffett. Apple posee todo lo que él suele buscar: un foso infranqueable, una marca legendaria, una rentabilidad tremenda y un historial de recompras agresivas. Históricamente, esto era material clásico de Buffett. Pero el tamaño de la compañía y el riesgo de concentración en el mercado se han convertido en pasivos en la construcción de su cartera.

Hay una paradoja interesante: Apple ha superado en rendimiento durante las caídas relacionadas con la IA precisamente porque no ha invertido capital en infraestructura de IA tan agresivamente como rivales como Nvidia o Microsoft. Los inversores preocupados por burbujas en el capex de IA se han sentido cómodos manteniendo Apple.

Sin embargo, las acciones de Buffett hablan más que las palabras. La reducción del 74% sugiere que ve el riesgo de concentración en el mercado como más apremiante que los méritos individuales de Apple. La pregunta que queda en el aire sobre esta posición: ¿saldrá Berkshire eventualmente por completo?

Lo que este rompecabezas de la cartera nos dice sobre la tesis de Buffett en IA

El titular aquí no es que Buffett adore las acciones de IA—es que se niega a pagar de más por la pureza en IA. Las tres participaciones cotizan a múltiplos elevados, pero cada una opera negocios no relacionados con IA que ofrecen verdaderos colchones de valor. La base instalada de usuarios y el ecosistema de Apple. La maquinaria publicitaria y el dominio en YouTube de Alphabet. La rentabilidad de AWS y la red minorista de Amazon.

Esto es oportunismo disciplinado. Buffett no comprará empresas que cotizan a valoraciones absurdas, pero sin duda asignará capital a gigantes tecnológicos con exposición legítima a la IA y líneas de negocio rentables y probadas que existen independientemente del ciclo de hype.

La reducción en la cartera de Apple combinada con la nueva exposición a Alphabet sugiere que Buffett está rotando activamente dentro de sus apuestas de los Siete Magníficos, favoreciendo empresas con mejor disciplina en valoración y menor riesgo de concentración.