Por qué Alphabet surge como la novena elección trimestral de Warren Buffett—Y por qué el potencial de crecimiento a largo plazo importa más que las valoraciones actuales

El último informe trimestral de Berkshire Hathaway revela que el conglomerado de inversiones añadió participaciones en nueve acciones diferentes durante el tercer trimestre, pero una de ellas destaca claramente al evaluar su potencial de apreciación multianual. Aunque varias de estas adquisiciones ofrecen atractivos a corto plazo, ya sea por valoraciones interesantes o rendimientos por dividendos, Alphabet demuestra la base más sólida para una apreciación sostenida del capital impulsada por tendencias tecnológicas transformadoras.

La cartera completa de adquisiciones del Q3

El equipo de Warren Buffett desplegó capital en un conjunto diverso de negocios en el trimestre más reciente. Alphabet (la matriz de Google) recibió la mayor inversión individual, con Berkshire adquiriendo más de 17,8 millones de acciones valoradas en aproximadamente 4.300 millones de dólares. Esta compra corrigió el arrepentimiento previo de Buffett por no haber establecido una posición en Google antes.

Más allá del titán tecnológico, Berkshire amplió posiciones en varios operadores establecidos. Chubb, el proveedor de seguros de propiedad y casualty, añadió 4,3 millones de acciones a su cartera. La operadora de radio satelital y podcasts Sirius XM Holdings recibió un aumento del 4,2% en la participación existente de Berkshire. Domino’s Pizza experimentó un incremento de aproximadamente el 13,2% en las participaciones de Berkshire, demostrando un renovado apetito por el modelo de franquicias.

La exposición inmobiliaria también se reforzó mediante aumentos en ambas clases de acciones de Lennar, marcando trimestres consecutivos de incorporación de este constructor de viviendas. Lamar Advertising completó el tema de medios y comunicaciones con una compra modesta de más de 32,000 acciones adicionales. La diversificación internacional se logró mediante ampliaciones en las participaciones en los conglomerados japoneses Mitsubishi y Mitsui, reveladas en sus propios informes a finales de verano y principios de otoño.

La paradoja de la valoración: por qué la barato no lo es todo

Las nueve acciones adquiridas por Berkshire en el Q3 muestran perfiles financieros muy diferentes. Sirius XM llama la atención desde una perspectiva de valoración, cotizando a un múltiplo de precio-beneficio futuro de solo 7,1—el más atractivo del grupo. Chubb le sigue con un P/E futuro de 11. Estos múltiplos comprimidos representan tradicionalmente la tesis de inversión central de Buffett: comprar activos de calidad a precios descontados.

Los inversores enfocados en ingresos podrían igualmente preferir Sirius XM por su rendimiento por dividendo futuro del 5%, con Lamar Advertising justo detrás con un 4,8%. Estas características de generación de efectivo atraen a quienes priorizan los retornos a corto plazo.

Sin embargo, los patrones de negociación de 2025 sugieren una historia más matizada. Las acciones de Alphabet han apreciado aproximadamente un 50% en lo que va de año, superando sustancialmente a la mayoría de sus pares. Mitsubishi ha subido casi con la misma intensidad, mientras que otras posiciones han entregado ganancias más modestas. La brecha en el rendimiento insinúa una diferencia entre trampas de valor y un crecimiento genuino en la capitalización.

El caso de Alphabet como vehículo a largo plazo superior

A pesar de no tener la valoración más barata ni el rendimiento más alto entre las nueve compras, Alphabet surge como la opción más probable para generar retornos desproporcionados en el horizonte de inversión. Esta conclusión no se basa en el impulso actual, sino en transformaciones fundamentales que están remodelando la capacidad de ganancias futuras de la compañía.

La revolución de la inteligencia artificial continúa acelerándose, y el ecosistema de Google está en una posición única para captar un valor desproporcionado. La infraestructura de Google Cloud cada vez más impulsa implementaciones empresariales de IA generativa, con curvas de adopción aún en etapas iniciales. Esta unidad de negocio debería convertirse en un contribuyente de beneficios importante a medida que los clientes construyen aplicaciones de producción durante el resto de la década.

Waymo, la división de vehículos autónomos de Alphabet, lidera en el emergente mercado de robotaxis. Aunque este sector todavía está en fase inicial, la oportunidad abordable rivaliza—o potencialmente supera—el actual volumen de ingresos por publicidad de Alphabet. La materialización de esta opción expandiría fundamentalmente la trayectoria de crecimiento de la compañía.

La realidad extendida representa otra frontera donde Alphabet tiene ventajas competitivas. Su sistema operativo Android XR posiciona a la empresa para captar una participación significativa en gafas inteligentes y computación inmersiva, si estas categorías logran adopción masiva.

Los avances en computación cuántica de Google Quantum AI podrían desbloquear categorías completamente nuevas de valor, aunque esto sigue siendo más especulativo que las aplicaciones actuales de IA o la trayectoria a corto plazo de Waymo.

Por qué esto importa para la planificación de sucesión

Buffett cede el rol de CEO a Greg Abel con esta nueva inversión como parte de su legado. La decisión de desplegar significativamente capital en Alphabet señala confianza en múltiples vectores de crecimiento que se extienden mucho más allá de los años 2020. Representa un respaldo filosófico a empresas posicionadas en puntos de inflexión en lugar de operadores maduros pero estables—una declaración significativa sobre dónde se originará la capitalización compuesta a largo plazo.

Las nueve acciones adquiridas en el Q3 demuestran colectivamente la disciplina de inversión de Berkshire, pero Alphabet se distingue como el probable motor de crecimiento para la próxima década y más allá.