Cómo la estrategia de fabricación cuántica de Rigetti podría definir su ventaja competitiva

Rigetti Computing [RGTI] reveló recientemente un punto de inflexión crítico para su posicionamiento competitivo a largo plazo: la instalación de fabricación existente de 150mm en Fremont será insuficiente más allá de 2027, ya que los sistemas cuánticos exigen puntos de referencia de fidelidad >99.9% para la viabilidad comercial. En lugar de tratar esto como una vulnerabilidad, la dirección ha trazado proactivamente tres caminos a seguir: asociarse con fundiciones especializadas en superconductores, aprovechar los programas de fabricación cuántica del gobierno de EE. UU., o desarrollar una fábrica interna controlada de 200–300mm equipada con tecnología de proceso avanzada y capacidades de automatización.

Por qué el control de fabricación importa para la fosa

La importancia de este cambio en la fabricación va más allá de la ingeniería. Las empresas con control directo sobre la fabricación de chips cuánticos obtienen ventajas decisivas: tolerancias de proceso más estrictas, mayores rendimientos de qubits, una consistencia superior en toda la producción y ciclos de iteración acelerados en mejoras de rendimiento. Estas capacidades operativas se convierten en la verdadera fosa en un mercado donde la fidelidad y la fiabilidad determinan la adopción comercial. Los competidores limitados por relaciones externas de fabricación enfrentan retrasos inherentes y limitaciones en el techo de calidad. Un enfoque de fabricación verticalmente integrado o basado en asociaciones posiciona a Rigetti para superar a los competidores en la consecución de los umbrales de rendimiento que exigen los clientes empresariales.

El panorama competitivo se intensifica

Quantum Computing Inc. [QUBT] ha comenzado la implementación comercial de su plataforma de redes cuánticas de fotones entrelazados, enviando su primer sistema a una importante institución de investigación en Corea del Sur. Simultáneamente, QUBT está aumentando la producción en su fundición fotónica en Tempe, Arizona, mientras piloto aplicaciones de detección cuántica y ciberseguridad. El cambio de investigación de laboratorio a despliegue de productos generadores de ingresos señala la madurez del sector.

D-Wave Quantum [QBTS] ha pasado de pruebas limitadas a ofrecer acceso comercial completo a su sistema de recocido Advantage2, que cuenta con más de 4,400 qubits con conectividad y propiedades de coherencia mejoradas. La plataforma llega a clientes empresariales y de investigación en más de 40 países a través de su infraestructura en la nube Leap. D-Wave también está escalando flujos de trabajo híbridos cuántico-clásicos dirigidos a logística, optimización de IA y casos de uso en servicios financieros.

Los métricas de valoración señalan divergencias

RGTI ha apreciado un 84.9% en lo que va del año frente a un índice de referencia de la industria del 9.9%, pero cotiza a un múltiplo precio-valor en libros de 24.69, significativamente por encima del promedio de sus pares. La acción tiene una puntuación de Valor de F, lo que refleja valoraciones elevadas a corto plazo. Las estimaciones consensuadas proyectan que las ganancias de 2025 disminuirán un 88.9% interanual, posicionando a RGTI con una calificación Zacks Rank #3 (Mantener).

Esta prima en la valoración refleja las expectativas de los inversores de que la estrategia de fabricación de Rigetti extenderá con éxito su fosa tecnológica y ejercerá poder de fijación de precios en los mercados comerciales venideros. Si esa apuesta resulta justificada dependerá de la ejecución en asociaciones de fabricación, iniciativas gubernamentales o desarrollo interno de fábricas. La intensidad competitiva del sector cuántico sugiere que la capacidad de fabricación—no solo el diseño de chips—definirá cada vez más la dinámica de los ganadores.