Los patrones climáticos brasileños reconfiguran la dinámica del mercado mundial del café en medio de pronósticos de alta producción

La presión de precios impulsada por el clima se intensifica

Los mercados de futuros de café experimentaron un movimiento a la baja notable esta semana, con el café arábica de marzo cayendo un 2.34% y el café robusta de ICE de enero bajando un 2.13%. La tendencia general refleja una continuación de la debilidad del pasado viernes, llevando los precios del arábica a su nivel más bajo en tres semanas, mientras que el robusta alcanzó su posición más débil en cuatro meses. Esta caída se debe principalmente a desarrollos meteorológicos en la región productora de café más grande del mundo, donde las precipitaciones persistentes están redefiniendo las expectativas de oferta.

La alta producción de Brasil pesa sobre las valoraciones

El sector cafetalero de Brasil ha entrado en una fase de lluvias abundantes que están alterando significativamente el sentimiento del mercado. El pronóstico del tiempo de Climatempo, que predice precipitaciones intensas y continuas en las zonas de cultivo de café esta semana, reforzó el sentimiento bajista. Los datos de Somar Meteorologia mostraron que Minas Gerais, la principal zona de cultivo de arábica del país, absorbió 79.8 mm de precipitación durante la semana hasta el 12 de diciembre, lo que representa el 155% de su norma histórica. Este perfil de humedad indica perspectivas sólidas para el desarrollo de la cosecha.

Las previsiones de producción han reforzado la presión a la baja en los precios. La entidad oficial de previsión de cosechas de Brasil, Conab, elevó su proyección de producción de café para 2025 en un 2.4% a principios de diciembre, situándola en 56.54 millones de sacos en comparación con la estimación de septiembre de 55.20 millones de sacos. La perspectiva de alta producción en Brasil, combinada con estas condiciones meteorológicas favorables, ha creado la percepción de una oferta global abundante que ingresa al mercado.

Las suministros de robusta aceleran desde el sudeste asiático

El café robusta enfrenta presiones concurrentes por el aumento de los flujos de oferta provenientes de Vietnam, el principal productor mundial de robusta. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam reveló que las exportaciones de café de noviembre aumentaron un 39% interanual hasta alcanzar las 88,000 MT, mientras que el volumen acumulado de enero a noviembre subió un 14.8% interanual a 1.398 millones de MT. Las trayectorias de producción a largo plazo sugieren que esta expansión persistirá, con una producción de café en Vietnam para 2025/26 proyectada en 1.76 millones de MT (29.4 millones de sacos), lo que representa un aumento del 6% interanual y marca una cumbre de producción de cuatro años.

Apoyo limitado por reducciones en inventarios y restricciones en exportaciones

Ha surgido un apoyo modesto en los precios a partir de la dinámica de inventarios y los flujos de exportación. Los inventarios de arábica monitoreados por ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, aunque posteriormente se recuperaron a 426,523 sacos para el 5 de diciembre. De manera similar, los inventarios de café robusta de ICE tocaron un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes. Los datos de exportación de la asociación de exportadores Cecafe mostraron que los envíos de café verde de Brasil en noviembre disminuyeron un 27% interanual a 3.3 millones de sacos, lo que ofreció una firmeza temporal en los precios del arábica.

Los cambios en la política comercial también han influido en los patrones de demanda. Las políticas arancelarias de EE. UU. previamente impuestas a las importaciones de café brasileño resultaron en una reducción drástica de las compras estadounidenses durante agosto-octubre, con las importaciones de EE. UU. desde Brasil cayendo un 52% interanual a 983,970 sacos durante el período arancelario. Aunque estos aranceles se han reducido posteriormente, los niveles de inventario de café en EE. UU. siguen siendo limitados.

Las perspectivas de oferta global permanecen elevadas

El informe de noviembre de la Organización Internacional del Café indicó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron marginalmente un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 se expandirá un 2.5% interanual hasta un récord de 178.68 millones de sacos, impulsada por un aumento del 7.9% en la producción de robusta a 81.658 millones de sacos, a pesar de una disminución esperada del 1.7% en la producción de arábica a 97.022 millones de sacos. Se pronostica que los stocks finales para el año de comercialización 2025/26 aumentarán un 4.9% a 22.819 millones de sacos, reforzando aún más el escenario bajista para los precios.