Dos titanes tecnológicos liderando el mercado alcista: por qué el dinero institucional apuesta por el crecimiento impulsado por IA

A medida que el Nasdaq Compuesto se consolida en un mercado alcista robusto con una rentabilidad media anual histórica del 31%, los inversores institucionales están haciendo apuestas calculadas en empresas posicionadas en la intersección del dominio tecnológico y la innovación en inteligencia artificial. Meta Platforms y Alphabet emergen como participaciones clave entre las firmas de inversión más prominentes del mundo—una señal que vale la pena examinar más allá de la superficie.

El contexto del mercado alcista

El Nasdaq Compuesto entró en una nueva fase de mercado alcista a principios de este año, tras seis otras importantes tendencias alcistas desde 1990. Los datos históricos sugieren un potencial de subida significativo que se extiende hasta 2026 y más allá. Sin embargo, no todas las acciones tecnológicas están posicionadas de igual manera. La concentración de capital institucional que fluye hacia Meta y Alphabet revela dónde ven los inversores sofisticados la mayor creación de valor impulsada por IA.

Los principales fondos de cobertura han aumentado significativamente sus posiciones en ambas empresas durante el tercer trimestre. Duquesne Family Office adquirió 76.100 acciones de Meta y 102.200 acciones de Alphabet, lo que representa aproximadamente el 2% del peso en la cartera. Millennium Management compró 793.500 acciones de Meta y 2,2 millones de acciones de Alphabet, convirtiéndolas en la octava y la quinta participación más grande, respectivamente. Citadel Advisors desplegó 1,4 millones de acciones de Meta como su cuarta posición más grande, además de añadir 2,5 millones de acciones de Alphabet a su cartera. Coatue Management adquirió 355.000 acciones de Meta y 7,3 millones de acciones de Alphabet, posicionando a esta última como su tercera mayor participación.

Esta acumulación institucional sincronizada sugiere una tesis coordinada: ambas empresas poseen ventajas estructurales para convertir las inversiones en IA en retornos para los accionistas.

La transformación de IA de Meta en contenido y comercio

Meta Platforms controla tres de las cuatro redes sociales más utilizadas a nivel mundial, lo que otorga una visión sin igual del comportamiento y preferencias del consumidor. Esta ventaja en datos, combinada con inversiones sustanciales en infraestructura de IA, está redefiniendo las métricas de compromiso de los usuarios.

La compañía diseñó chips de IA propios y modelos de lenguaje grande específicamente optimizados para sistemas de recomendación de contenido. Los resultados del tercer trimestre reflejaron resultados tangibles: el compromiso en Facebook aumentó un 5%, el uso de Threads saltó un 10% y las interacciones en videos de Instagram se dispararon un 30%. Estas ganancias en compromiso se traducen directamente en la efectividad publicitaria.

El CEO Mark Zuckerberg atribuyó la fortaleza publicitaria en parte a “mejoras en nuestros sistemas de clasificación de IA”. El negocio de tecnología publicitaria de Meta, ya el segundo más grande a nivel mundial por ingresos, está aprovechando el aprendizaje automático para perfeccionar la precisión del targeting y la relevancia del contenido.

El impulso financiero respalda la tesis:

• Los ingresos del Q3 alcanzaron $51 mil millones, un aumento del 26% interanual
• El ingreso neto ajustado GAAP ( por elementos fiscales únicos) alcanzó $7,25 por acción diluida, un incremento del 20%
• Wall Street proyecta un crecimiento anual de ganancias del 17% en los próximos tres años
• La valoración de 30 veces las ganancias parece razonable dado el pronóstico de un crecimiento del 14% anual en gasto en tecnología publicitaria hasta 2030

Las acciones retrocedieron recientemente un 15% desde máximos históricos tras que la dirección señalara planes elevados de gasto de capital para 2026—una señal de que la compañía está duplicando su infraestructura de IA para mantener sus ventajas competitivas. Esta corrección crea puntos de entrada para inversores pacientes.

Alphabet: defendiendo la búsqueda y construyendo liderazgo en la nube

Alphabet opera la plataforma de tecnología publicitaria más grande del mundo a través de Google Search y YouTube, generando ventajas incomparables en compromiso de usuarios y obtención de datos. Aunque las herramientas de IA generativa plantean amenazas teóricas a la publicidad en buscadores, Alphabet se ha adaptado mediante funciones como AI Overviews y AI Mode.

La compañía lanzó nuevos productos publicitarios como AI Max para campañas de búsqueda, que automatizan la creación de anuncios, la personalización de textos y la optimización de páginas de destino. La investigación de Gartner proyecta una caída del 50% en el tráfico de búsqueda orgánica para 2028, pero Alphabet debería mantener su dominio en publicidad digital gracias a una personalización superior impulsada por IA.

Más allá de la búsqueda, Google Cloud de Alphabet se posiciona como el tercer proveedor de nube pública por gasto en infraestructura y plataformas. La división ganó 2 puntos porcentuales de cuota de mercado en dos años, principalmente impulsada por capacidades de IA. Gartner calificó a Google Cloud como la plataforma más capaz para el desarrollo de aplicaciones de IA, mientras que Forrester Research destacó su liderazgo en modelos de lenguaje grande.

La CFO Anat Ashkenazi resaltó una demanda robusta por infraestructura de IA, particularmente chips personalizados y modelos Gemini, durante la última llamada de resultados.

El contexto financiero muestra un impulso acelerado:

• Los ingresos del Q3 aumentaron un 16% hasta $102 mil millones, acelerando desde un crecimiento del 15% en el año anterior
• Las ganancias GAAP subieron un 35% hasta $2,87 por acción diluida, superando las expectativas del consenso
• Wall Street proyecta un crecimiento anual de ganancias del 16% en tres años
• La valoración de 32 veces las ganancias refleja la apreciación reciente de las acciones en un 70% en lo que va del año

Aunque las acciones de Alphabet han apreciado significativamente, la tasa proyectada de crecimiento de ganancias respalda los niveles actuales de valoración. Construir una posición inicial sigue siendo tácticamente sensato.

El marco del mercado alcista: por qué importa el dominio en IA

Ambas empresas comparten características críticas que los inversores institucionales priorizan durante los mercados alcistas:

Ventajas competitivas duraderas: Los datos sociales de Meta y los datos de búsqueda de Alphabet crean fosos que las herramientas de IA generativa no pueden fácilmente sortear. Ambas empresas están aprovechando la IA para fortalecer sus ventajas existentes en lugar de empezar desde cero.

Apalancamiento financiero: Las inversiones en IA impulsan el compromiso y la eficiencia publicitaria—métricas que se traducen directamente en crecimiento de ganancias. La expansión proyectada de ganancias del (16-17% anual) supera las expectativas de crecimiento del mercado en general.

Resiliencia en valoración: Con 30-32 veces las ganancias y tasas de crecimiento de ganancias de doble dígito, ambas acciones cotizan a valoraciones razonables en un mercado alcista. La media histórica del Nasdaq sugiere retornos absolutos mucho mayores en el próximo ciclo alcista.

Posicionamiento en infraestructura: Ambas controlan infraestructura esencial de IA—Meta a través de chips y modelos personalizados, Alphabet mediante computación en la nube e investigación fundamental en IA. Esta capa de infraestructura genera flujos de ingresos recurrentes y efectos de bloqueo.

La señal institucional

Cuando fondos de cobertura con miles de millones bajo gestión acumulan simultáneamente posiciones en las mismas acciones, generalmente están señalando uno de dos escenarios: ya sea una tesis fundamental sobre el poder de ganancias o una oportunidad de valoración en relación con el valor intrínseco. En este caso, ambas condiciones parecen alineadas.

La tendencia alcista que se extiende hasta 2026 ofrece una pista de varios años para que estas ganancias impulsadas por IA se materialicen. Para los inversores que buscan exposición al liderazgo tecnológico y a la infraestructura de inteligencia artificial, estas posiciones institucionales merecen una consideración seria antes de que más capital impulse las valoraciones aún más alto.