## ¿Qué impulsa el rendimiento de las acciones de Griffon? Análisis más allá del rally del 13.8%

Un mes después de que Griffon (GFF) publicara sus últimos resultados, las acciones han subido un 13.8%, superando los índices del mercado general. Sin embargo, bajo la superficie, la situación se vuelve más matizada. La compañía presentó resultados mixtos que cuentan una historia de resistencia en medio de vientos en contra. Analicemos qué está sucediendo realmente con Griffon y si este impulso puede mantenerse.

### Rendimiento financiero mixto enmascara desafíos subyacentes

Griffon reportó sus resultados del Q4 del ejercicio 2025 (finalizado en septiembre de 2025) con ganancias ajustadas de $1.54 por acción, ligeramente por debajo de la expectativa consensuada de $1.56. La línea de fondo mostró un crecimiento modesto interanual del 4.8%. En una nota más positiva, los ingresos totales alcanzaron los $662.2 millones, superando las estimaciones de $630 millones, aunque el aumento interanual fue mínimo, solo un 0.4%.

Este resultado de ganancias revela una empresa navegando en un entorno complejo. Aunque el crecimiento de los ingresos superó las expectativas, las ganancias por acción decepcionaron, y el sentimiento de los analistas ha cambiado significativamente desde el anuncio.

### La segmentación cuenta dos historias diferentes

**Segmento de Hogar y Productos de Construcción—El motor de crecimiento**

La división de Hogar y Productos de Construcción, que representa el 63.5% de la base de ingresos de Griffon, generó $420.3 millones, un aumento del 3% interanual. La optimización de precios y la mezcla de productos contribuyeron favorablemente en un 3%, aunque esto fue parcialmente atenuado por volúmenes residenciales más bajos. El EBITDA ajustado subió a $129.3 millones, un aumento marginal del 0.4% interanual, beneficiándose de mayores volúmenes pero presionado por gastos elevados en materiales y mano de obra.

**Segmento de Productos para Consumidores y Profesionales—Bajo presión**

El segmento de Productos para Consumidores y Profesionales (36.5% de los ingresos) mostró un panorama más débil, con ventas en descenso del 4% interanual hasta $241.9 millones. La contracción aguda del 8% en volumen, impulsada por una demanda más débil en EE. UU. y Reino Unido, fue la causa principal. El EBITDA ajustado cayó un 1% a $24.4 millones. La compañía compensó parcialmente estos vientos en contra mediante acciones de precios (que contribuyeron un 4% a los ingresos) y reducciones de costos gracias a sus iniciativas de abastecimiento global.

### La eficiencia operativa muestra promesas

El costo de ventas disminuyó un 2.6% interanual hasta $385.9 millones, mientras que el margen bruto ajustado se expandió al 41.7% desde el 41.1% del año anterior. Esta mejora en el margen indica una mejor ejecución operativa. Sin embargo, los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron un 3.6% hasta $157.3 millones, reflejando inversiones continuas en gastos generales. La utilidad neta ajustada se mantuvo estable en $70.9 millones en comparación con el trimestre del año anterior.

### Resumen del balance y despliegue de capital

Griffon terminó el Q4 con $99 millones en efectivo, por debajo de los $114.4 millones al cierre del ejercicio 2024. La deuda a largo plazo disminuyó a $1.40 mil millones desde $1.52 mil millones, indicando avances en la reducción de apalancamiento. La compañía generó $357.4 millones en flujo de caja operativo durante el ejercicio 2025 frente a $380 millones anteriormente. El flujo de caja libre fue de $323 millones, ligeramente inferior a los $326.1 millones del año pasado.

El capital fue desplegado estratégicamente: la compañía distribuyó $39.7 millones en dividendos y realizó recompras de acciones por $183.3 millones. Con $298 millones restantes en su autorización de recompra, Griffon mantiene flexibilidad para futuros retornos de capital.

### La orientación de gestión plantea dudas

Para el ejercicio 2026, Griffon proyecta ventas netas de $2.5 mil millones con EBITDA ajustado por segmento en el rango de $580-600 millones. Se espera que el segmento de Hogar y Productos de Construcción mantenga márgenes superiores al 30%, mientras que los márgenes de Productos para Consumidores y Profesionales se sitúan en aproximadamente el 10%. La compañía anticipa $93 millones en gastos por intereses y $60 millones en gastos de capital.

Esta orientación, aunque específica, no ha tranquilizado a la comunidad de analistas.

### El sentimiento de los analistas ha cambiado drásticamente

Desde la publicación de resultados, las estimaciones consensuadas han bajado notablemente, con una disminución del 16.98% en la estimación agregada—una revisión significativa. Griffon tiene una clasificación Zacks de #4 (Vender), reflejando la reevaluación bajista. La puntuación VGM del acción revela una C en Crecimiento, una F en Momentum, pero una respetable B en Valor. Para inversores que buscan equilibrio, la puntuación VGM general de C sugiere que la acción está valorada de manera justa, pero no de forma atractiva.

### La conclusión

El reciente rally del 13.8% de Griffon parece ser un rebote táctico más que una validación de fundamentos en mejora. Aunque el segmento de Hogar y Productos de Construcción ofrece estabilidad y la compañía demuestra disciplina operativa mediante la expansión de márgenes, la debilidad del segmento de Productos para Consumidores y Profesionales y la magnitud de las revisiones a la baja en las estimaciones sugieren vientos en contra por delante. Los inversores deberían vigilar si la orientación para 2026 puede alcanzarse antes de aumentar exposición a esta acción.