El rally tecnológico y las señales de desinflación impulsan al mercado de valores al alza con un impulso positivo

Las acciones de EE. UU. cerraron con sólidas ganancias el jueves, con el S&P 500 avanzando +0.79%, el Dow Jones Industriales subiendo +0.14% y el Nasdaq 100 disparándose +1.51%. Los contratos de futuros correspondientes también reflejaron fortaleza, con los futuros del E-mini S&P de diciembre subiendo +0.74% y los futuros del E-mini Nasdaq de diciembre aumentando +1.41%.

Qué impulsó la recuperación del mercado

La fortaleza del día provino de dos fuerzas principales. Primero, las acciones de chips protagonizaron un notable repunte tras la caída del miércoles, con Micron Technology—el principal fabricante nacional de chips de memoria—disparándose más del 10% por una perspectiva optimista para el primer trimestre y una sólida orientación futura. La compañía reportó ingresos del primer trimestre de 13.640 millones de dólares, superando las estimaciones consensuadas de 12.950 millones de dólares, mientras proyectaba ingresos para el segundo trimestre entre 18.300 y 19.100 millones de dólares, muy por encima del pronóstico consensuado de 14.380 millones de dólares. Esta fortaleza en los semiconductores se extendió por todo el sector, elevando a Sandisk, Western Digital y Lam Research (cada uno más del 6%), junto con Seagate Technology, KLA Corp y Marvell Technology (que subieron 5%, 4% y 3% respectivamente). Applied Materials, ON Semiconductor, Advanced Micro Devices y ASML también participaron en la rally, cada uno ganando más del 2%.

En segundo lugar, las acciones tecnológicas de los Siete Magníficos proporcionaron un apoyo crucial al mercado en general. Tesla subió más del 3%, mientras que Amazon, Meta, Alphabet, Nvidia y Microsoft ganaron más del 1% cada uno. Apple subió un 0.13%, consolidando colectivamente el impulso alcista del mercado.

Cambios en los datos económicos que modifican las expectativas del mercado

Las ganancias del mercado se aceleraron tras la publicación de indicadores económicos alentadores. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE. UU. cayeron en 13,000 hasta 224,000, cumpliendo con las expectativas de 225,000. Más significativamente, los datos de inflación de noviembre sugirieron una moderación significativa en las presiones de precios. El índice de precios al consumidor principal subió un 2.7% interanual, más débil que el 3.1% anticipado, mientras que el IPC subyacente—que excluye alimentos y energía—aumentó un 2.6% interanual, ambos por debajo de las expectativas de 3.0% y marcando el ritmo más lento en 4.5 años.

Sin embargo, la encuesta de perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia mostró una señal menos optimista, que cayó inesperadamente a -10.2 desde -8.5 previamente, quedando por debajo de las expectativas de un aumento a 2.3. Este panorama mixto reflejó el complejo contexto económico.

Los mercados de bonos reaccionan a la narrativa de desinflación

Los mercados de bonos se recuperaron ya que los inversores interpretaron las lecturas de inflación más suaves como apoyo para recortes adicionales en las tasas de la Reserva Federal. El rendimiento del Treasury a 10 años cayó 3.9 puntos básicos hasta 4.114%, tocando un mínimo de 1.5 semanas de 4.10%. Los futuros del T-note a 10 años de marzo subieron a un máximo de 1.5 semanas, ganando 8 ticks en el día.

La fortaleza del Treasury estuvo respaldada por la caída en las expectativas de inflación, evidenciada por la tasa de inflación de breakeven a 10 años que cayó a un mínimo de 8 meses de 2.208%. Sin embargo, las ganancias en el mercado de acciones limitaron la subida adicional en los ingresos fijos, ya que las valoraciones en alza de las acciones moderaron la demanda de refugio en los bonos.

La curva de rendimiento se ha acentuado desde que la Fed anunció a mediados de diciembre que compraría hasta $40 billion de letras del Tesoro a corto plazo mensualmente para mejorar la liquidez del sistema financiero. La aplanamiento en los vencimientos más largos refleja preocupaciones sobre la sostenibilidad de la inflación y la independencia de la Reserva Federal.

Los mercados globales muestran señales mixtas

Las acciones internacionales presentaron un panorama dividido. El Euro Stoxx 50 de Europa avanzó un 1.06%, mientras que el Shanghai Composite de China subió un 0.16%. Por el contrario, el Nikkei 225 de Japón retrocedió a un mínimo de 3 semanas, cerrando con una caída del 1.03%.

El Banco Central Europeo mantuvo su tasa de depósito en 2.00% como se esperaba. Notablemente, el BCE elevó su pronóstico de crecimiento del PIB de la Eurozona para 2025 al 1.4% desde el 1.2% anterior, aunque mantuvo sin cambios su proyección de inflación subyacente en 2.4%. La presidenta del BCE, Lagarde, caracterizó la economía de la región como “resiliente” mientras reconocía una mayor incertidumbre en torno a la dinámica de la inflación.

El Banco de Inglaterra, en una decisión de 5-4, redujo su tasa oficial en 25 puntos básicos hasta el 3.75%, señalando una trayectoria descendente gradual para los costos de endeudamiento. El gobernador Bailey comentó que cada recorte de tasa acerca la cuestión de nuevas reducciones a un enfoque más agudo.

Los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos fueron mixtos: el rendimiento del bund a 10 años de Alemania cayó 1.4 puntos básicos hasta el 2.850% desde un máximo de 8 meses, mientras que el rendimiento del gilt a 10 años del Reino Unido repuntó, subiendo 0.6 puntos básicos hasta el 4.481%.

Desarrollos corporativos destacados

Más allá del auge en semiconductores, Trump Media & Technology Group mostró un rendimiento sobresaliente, saltando más del 44% tras su acuerdo para fusionarse con TAE Technologies en una transacción totalmente en acciones valorada por encima de $6 billion.

Rivian Automotive subió más del 14% después de que Baird mejorara la calificación de las acciones a outperform con un $25 precio objetivo. GE Vernova ganó más del 4% tras una mejora de Jeffries a comprar, mientras que Cytokinetics avanzó más del 4% tras una mejora de Goldman Sachs a comprar con un $95 objetivo.

Lululemon Athletica subió más del 3% después de que surgieran informes de que Elliott Investment Management había acumulado una participación superior a $1 billion. Merck & Co. subió más del 1% tras una mejora de BMO Capital Markets a outperform.

En el lado negativo, Insmed cayó más del 15% tras revelar que un ensayo de etapa media de su terapia experimental para inflamación nasal no logró alcanzar los objetivos de eficacia primaria ni secundaria. Birkenstock cayó más del 11% en la guía para 2026 de 700 millones de euros en EBITDA ajustado, por debajo de los 757.8 millones de euros del consenso. FactSet Research cayó más del 7% tras proyectar ingresos anuales por debajo del consenso, mientras que Cinemark y Lennar retrocedieron en conjunto tras recortes de analistas.

Probabilidades de recorte de tasas de la Fed y perspectivas del mercado

Los precios del mercado reflejan una probabilidad del 27% de que el Comité Federal de Mercado Abierto reduzca el rango objetivo de fondos federales en 25 puntos básicos en su reunión del 27-28 de enero. Los swaps sugieren solo un 1% de probabilidad de un recorte de tasas del BCE en la decisión de política del 5 de febrero.

De cara al futuro, el enfoque del mercado se desplaza hacia las noticias económicas de EE. UU. La información del viernes incluirá las ventas existentes de viviendas de noviembre, esperadas en 4.15 millones de unidades (con un aumento del 1.2% mes a mes), y el índice de confianza del consumidor de diciembre de la Universidad de Michigan, que se anticipa revisado al alza a 53.5 desde la lectura preliminar de 53.3. Estos indicadores ayudarán a aclarar la trayectoria económica y las perspectivas de política de la Fed en adelante.