Inmersión profunda en el sector de la salud: ¿Qué acciones se alinean con los principios de inversión en valor - Noviembre 2025

El marco de inversión en valor de Benjamin Graham sigue resonando con los inversores modernos que buscan acciones que cotizan por debajo de su valor intrínseco. Este análisis examina cinco acciones del sector salud a través del prisma de la metodología probada de Graham, que enfatiza múltiplos de valoración bajos, balances sólidos y trayectorias de ganancias sostenibles. Exploremos cómo se comparan estas empresas con criterios de inversión comprobados con el tiempo.

Comprendiendo el Filtro de Valor de Graham

Antes de profundizar en valores específicos, cabe señalar que el enfoque de selección de Graham prioriza ratios P/B, múltiplos P/E, gestión de la deuda y la consistencia de las ganancias a largo plazo. Las empresas que muestran valoraciones atractivas junto con fundamentos sólidos suelen merecer un análisis más detallado. Cada una de las acciones a continuación recibió una calificación del 71% basada en la adhesión a estos principios fundamentales.

Innovación en Dispositivos Médicos: Intuitive Surgical Inc (ISRG)

INTUITIVE SURGICAL INC (ISRG) opera en el segmento de Equipos y Suministros Médicos como una acción de crecimiento de gran capitalización. La compañía diseña y comercializa sistemas quirúrgicos da Vinci junto con la plataforma endoluminal Ion, siendo pionera en intervenciones mínimamente invasivas asistidas por robot.

El ecosistema da Vinci permite a los cirujanos realizar procedimientos complejos en cirugía general, urología, ginecología, cardiotorácica y especialidades de cabeza y cuello. Mientras tanto, el sistema Ion amplía las capacidades hacia procedimientos diagnósticos y endoluminales mediante robótica flexible basada en catéteres.

Posicionamiento Financiero: Según los criterios de Graham, ISRG demuestra fortaleza en rendimiento sectorial, impulso en ventas, ratio corriente y gestión de deuda a largo plazo en relación con los activos corrientes netos. La compañía mantiene patrones sólidos de crecimiento de EPS a largo plazo. Sin embargo, los ratios P/E y Precio/Libro presentan preocupaciones de valoración, sugiriendo que el mercado ya refleja expectativas de rendimiento futuro robusto.

Enfoque en Cardiovascular y Corazón Estructural: Edwards Lifesciences Corp (EW)

EDWARDS LIFESCIENCES CORP (EW) representa al sector de dispositivos médicos como especialista en corazón estructural, clasificada como una acción de crecimiento de gran capitalización. La organización desarrolla soluciones transcatéter y quirúrgicas para pacientes con enfermedad del corazón estructural.

Las principales líneas de productos incluyen tecnologías de reemplazo de válvula aórtica transcatéter (TAVR), destacando los sistemas SAPIEN 3 y SAPIEN 3 Ultra, junto con terapias transcatéter de mitral y tricúspide (TMTT), que abarcan el sistema de reparación PASCAL, el reemplazo tricúspide EVOQUE y la plataforma de reconstrucción Cardioband. La división quirúrgica comercializa dispositivos como la válvula INSPIRIS RESILIA con tecnología de tejido RESILIA patentada.

Evaluación de Valoración: Edwards muestra una posición favorable en el sector, crecimiento en ingresos, estabilidad en el ratio corriente y gestión prudente de la deuda. La expansión del EPS a largo plazo sigue en marcha. Sin embargo, los múltiplos elevados P/E y P/B indican un optimismo del mercado que puede no alinearse con parámetros estrictos de valor.

Especialidad Farmacéutica: United Therapeutics Corp (UTHR)

UNITED THERAPEUTICS CORP (UTHR) compite en el ámbito de Biotecnología y Medicamentos como una acción de crecimiento de gran capitalización. El fabricante farmacéutico se especializa en terapias para hipertensión arterial pulmonar (PAH) y tratamientos oncológicos emergentes.

El portafolio de PAH incluye Tyvaso DPI (treprostinil en polvo para inhalación), Tyvaso nebulizado con sistema de inhalación integrado, Remodulin (treprostinil inyectable) y Orenitram (tabletas de treprostinil), complementados por Adcirca (tadalafil). Es notable que las formulaciones de Tyvaso DPI y nebulizado obtuvieron aprobación para hipertensión pulmonar vinculada a enfermedad intersticial pulmonar (PH-ILD). En oncología, Unituxin (dinutuximab) trata neuroblastoma de alto riesgo, mientras que la bomba Remunity administra la terapia Remodulin. Tyvaso DPI incorpora innovación en polvo seco derivada de la plataforma tecnológica Afrezza de MannKind.

Perfil Financiero: UTHR cumple con los criterios del sector, ventas, ratio corriente y gestión de deuda a largo plazo, además de demostrar capacidad de crecimiento de EPS a largo plazo. Sin embargo, los ratios P/E y Precio/Libro están por debajo de los umbrales de inversión en valor, indicando una valoración premium respecto al valor en libros y múltiplos de ganancias.

Modelos de Cobertura Sanitaria: Centene Corp (CNC)

CENTENE CORP (CNC) opera en Instalaciones de Salud como una empresa de crecimiento de gran capitalización. La organización ofrece servicios de salud integrados dirigidos a programas gubernamentales y comerciales, con énfasis en poblaciones desatendidas.

Los segmentos operativos incluyen Medicaid (incluyendo TANF, programas de expansión, ABD, CHIP, LTSS, cuidado en hogares de crianza y planes Medicare-Medicaid), Medicare (cubriendo Advantage, Suplemento, Planes de Necesidades Especiales para Duales y medicamentos con receta), y productos de Mercado de Seguros de Salud Comercial (que incluyen planes individuales, pequeños grupos y grandes grupos).

Alineación con Criterios de Graham: Centene demuestra fortaleza en evaluación sectorial, expansión de ventas y crecimiento de ganancias a largo plazo. Los ratios P/E y valoraciones Precio/Libro parecen razonables bajo el marco de Graham. Sin embargo, el ratio corriente y la deuda a largo plazo en relación con los activos netos corrientes presentan cierta fricción, sugiriendo que las consideraciones del balance deben ser atendidas.

Reactivos y Diagnósticos en Ciencias de la Vida: Bio-Techne Corp (TECH)

BIO-TECHNE CORP (TECH) funciona como un vehículo de crecimiento de mediana capitalización en Biotecnología y Medicamentos, desarrollando y fabricando soluciones de ciencias de la vida a nivel global. La organización atiende mercados de investigación, diagnóstico y bioprocesamiento a través de dos divisiones principales.

El segmento de Ciencias de las Proteínas fabrica reactivos biológicos para investigación en ciencias de la vida, diagnóstico, terapias celulares y terapias génicas. La división de Diagnóstico y Biología Espacial produce controles diagnósticos, calibradores y ensayos para mercados regulados, junto con instrumentación de genómica espacial y plataformas de hibridación in-situ para aplicaciones genéticas y oncológicas. Este ecosistema de productos apoya la investigación científica y los diagnósticos moleculares en el seguimiento de la progresión de enfermedades.

Resultados de Evaluación: Bio-Techne cumple con los criterios de sector, ventas, ratio corriente y gestión de deuda, además de demostrar crecimiento de EPS a largo plazo. Al igual que sus pares, los múltiplos P/E y Precio/Libro superan los umbrales de valor, reflejando las suposiciones del mercado sobre la sostenibilidad del rendimiento futuro.

El Legado de Graham en la Construcción de Carteras Modernas

Cada acción del sector salud analizada mantiene una puntuación de alineación del 71% con la metodología de inversión en valor de Benjamin Graham. Aunque Graham enfatizaba la compra de acciones con riesgo de caída limitado y un margen de seguridad claro, las valoraciones actuales en sectores de alta calidad como salud y dispositivos médicos a menudo incorporan múltiplos premium que reflejan excelencia operativa y posicionamiento en el mercado.

Los inversores que apliquen los principios de Graham deben ponderar la fortaleza del balance, la trayectoria de ganancias y las ventajas competitivas junto con métricas de valoración absoluta. Los vientos favorables estructurales del sector salud—como el envejecimiento demográfico, la innovación en terapéuticas y la expansión del acceso a cuidados avanzados—pueden justificar valoraciones elevadas para ciertos operadores calificados, aunque los seguidores tradicionales de Graham suelen exigir descuentos más significativos respecto al valor en libros.

Resumen y Conclusión

El sector salud continúa generando oportunidades atractivas para inversores orientados al valor dispuestos a analizar los fundamentos más allá de los múltiplos principales. Comprender el perfil financiero específico de cada empresa—desde la estabilidad del balance hasta las tasas de crecimiento de las ganancias—sigue siendo esencial para navegar en la intersección entre exposición a salud de calidad y principios de inversión en valor disciplinados que Graham defendió a lo largo de su legendaria carrera.