Estrategia de opciones GLD: Análisis de Calls y Puts de noviembre de 2026

Hoy se lanza un nuevo contrato de opciones para SPDR Gold Trust (GLD) con vencimiento en noviembre de 2026, ofreciendo a los traders una ventana de 343 días para aprovechar la decadencia del tiempo y la colección de primas. Con casi un año hasta el vencimiento, estas nuevas opciones de compra y venta presentan oportunidades distintas de generación de ingresos tanto para vendedores como para escritores de calls cubiertos.

Oportunidad con Put en $395.00 de Strike

El contrato de put con strike en $395.00 tiene una oferta de $23.40, creando una jugada atractiva de ingreso para inversores que buscan puntos de entrada. Al vender para abrir este put, los traders se comprometen a comprar GLD a $395.00 mientras recogen la prima por adelantado, reduciendo efectivamente el coste de adquisición a $371.60 por acción, un descuento significativo frente al precio actual de mercado de $397.89.

El strike se sitúa aproximadamente un 1% por debajo de los niveles de negociación actuales, posicionándolo fuera del dinero. Los análisis actuales indican una probabilidad del 63% de que el put expire sin valor, permitiendo a los vendedores de primas obtener un retorno del 5.92% sobre el capital comprometido, o del 6.30% anualizado. Esta métrica YieldBoost proporciona un punto de referencia claro para comparar esta estrategia con otros enfoques de generación de ingresos.

Estrategia de Covered Call en $430.00 de Strike

Centrando la atención en las calls, el contrato con strike en $430.00 ofrece una oferta de $25.00 para los compradores de call y presenta un escenario convincente de covered call. Un inversor que compre GLD al precio de mercado actual de $397.89 y venda para abrir esta opción de compra capturaría un retorno total del 14.35% si se asigna en la expiración de noviembre de 2026, un resultado sustancial antes de considerar las comisiones del corredor.

El strike en $430.00 representa un colchón del 8% por encima del precio de hoy, creando una probabilidad del 54% de que el contrato expire sin valor. Si esto sucede, el inversor retiene tanto las acciones como la prima, con la prima de la call entregando un YieldBoost del 6.28%, o del 6.69% anualizado.

Contexto de Volatilidad y Riesgo

Tanto las opciones de put como las de call reflejan una volatilidad implícita cercana al 21%, mientras que la volatilidad realizada en los últimos doce meses se calcula en un 19%. Este entorno de volatilidad moderada sugiere dinámicas de precios relativamente estables para GLD durante el período de análisis.

Comprender el rango de negociación histórico es muy importante. Revisar la acción del precio de GLD en el último año ayuda a los traders a contextualizar si el put en $395.00 y el strike en $430.00 representan probabilidades razonables y puntos de entrada o salida alineados con niveles de soporte y resistencia a largo plazo.

Análisis Comparativo: Puts y Calls Juntos

Estas dos opciones crean estrategias complementarias. Los inversores conservadores en busca de ingresos podrían inclinarse por el put, aceptando el riesgo de asignación para obtener retornos anualizados del 6.30%. Los accionistas orientados al crecimiento que ya poseen GLD podrían preferir el enfoque de covered call, capturando un retorno total del 14.35% si se les llama, mientras mantienen la protección a la baja si la acción se consolida.

La diferencia clave: los puts ofrecen una entrada con descuento para futuros accionistas, mientras que las calls limitan la subida pero proporcionan una prima inmediata para los actuales tenedores. Ninguna estrategia es inherentemente superior; la elección depende de los objetivos de la cartera y de la convicción direccional sobre los precios del oro hasta noviembre de 2026.