El regreso de la banca de inversión: JPMorgan, Goldman Sachs y Morgan Stanley posicionados para 2026

Los mercados de capitales vuelven a estar en plena forma. Después de años de desaceleración en la realización de operaciones, el sector de banca de inversión está experimentando un verdadero resurgir, y tres instituciones de peso están perfectamente posicionadas para aprovechar este impulso a medida que se acerca 2026.

Los números cuentan la historia

La evidencia de recuperación es inconfundible. La actividad de fusiones y adquisiciones se está acelerando, con un volumen de operaciones que aumenta aproximadamente un 8 %, pero lo más impresionante es que el valor agregado de estas transacciones ha explotado un 146 % interanual. Esta divergencia—más operaciones combinadas con valoraciones significativamente más altas—indica que las transacciones importantes están impulsando el crecimiento.

Los mercados de IPO, que llevaban mucho tiempo inactivos, están experimentando su propio resurgir. Solo en el tercer trimestre, 65 ofertas levantaron 15.700 millones de dólares, en comparación con solo 8.600 millones de dólares de 40 IPOs durante el mismo período del año pasado. Empresas como Figma, CoreWeave, Circle Internet Group y Chime Financial ya han salido al mercado, y crece la especulación de que SpaceX podría salir a bolsa con una valoración que supera los 1.5 billones de dólares.

¿Por qué ahora?

La transformación proviene de cambios fundamentales en las condiciones macroeconómicas. Las tasas de interés se han estabilizado tras su ascenso dramático, eliminando una barrera crítica para la financiación de operaciones. Las valoraciones bursátiles, que ya no están suprimidas por costos de endeudamiento elevados, han recuperado su atractivo para los candidatos a IPO. La confianza corporativa está regresando, evidenciada por balances más sólidos y un renovado apetito por adquisiciones estratégicas.

Mientras tanto, las dificultades regulatorias han disminuido, despejando el camino para transacciones que anteriormente estaban en espera. Las inversiones en inteligencia artificial y las desinversiones estratégicas están proporcionando combustible adicional para el impulso en la realización de operaciones.

¿Qué bancos ganan?

JPMorgan Chase domina la mayor cuota de mercado en banca de inversión en EE. UU. por ingresos por comisiones. Su base de capital sustancial y su oferta de servicios integral la convierten en la opción predeterminada para estructuras complejas de fusiones y adquisiciones y financiamientos apalancados que requieren potencia institucional.

Goldman Sachs opera como una potencia de asesoramiento puro, clasificándose constantemente en la cima a nivel mundial en valor de operaciones de fusiones y adquisiciones. La firma ha capitalizado esta posición para captar el auge de megadeals de este año, reforzando su dominio en asesoramiento.

Morgan Stanley ha creado un nicho distinto en ofertas públicas, particularmente en los sectores de tecnología y salud. Con ambos sectores liderando la recuperación actual del mercado, la firma ya ha demostrado un impulso que podría extenderse al próximo año.

La perspectiva

Tras un período prolongado de estancamiento, la realización de operaciones ha vuelto a la corriente principal. Con las pipelines de transacciones en aumento y la confianza regresando a las salas de juntas corporativas, las divisiones de banca de inversión enfrentan una pista de despegue excepcional para el crecimiento. La pregunta ya no es si los mercados de capitales se recuperarán, sino cuánto potencial de crecimiento queda por aprovechar.