Wall Street sigue siendo optimista con Alphabet a pesar de la reciente reducción de participación del multimillonario

La visión del consenso que desafía la jugada de Ackman

En noviembre, analistas de S&P Global encuestaron a 66 profesionales que cubren Alphabet (NASDAQ: GOOG y NASDAQ: GOOGL). Los resultados fueron sorprendentes: ninguna recomendación para vender. Mientras 12 analistas asignaron calificaciones de “compra fuerte” y 45 dieron “compra”, solo nueve disidentes aparecieron—y sugirieron mantener, no vender. Este optimismo institucional abrumador contrasta marcadamente con las acciones recientes de uno de los inversores más calculados de Estados Unidos.

Lo que Ackman realmente hizo en el tercer trimestre

Bill Ackman, el gestor de fondos de cobertura con un patrimonio neto de 9.200 millones de dólares, suele ejecutar su estrategia con precisión quirúrgica a través de su vehículo Pershing Square Capital Management. El tercer trimestre de 2025 reveló un cambio notable en la posición de su cartera. El fondo, que mantiene participaciones concentradas en solo 11 acciones, no inició nuevas posiciones ni añadió a las existentes.

En cambio, su enfoque se dirigió a reequilibrar. Entre sus cuatro participaciones conectadas con IA—que incluyen Amazon (NASDAQ: AMZN), Uber Technologies (NYSE: UBER), y ambas clases de acciones de Alphabet—la jugada más significativa de Ackman implicó deshacerse de más de 519,000 acciones de Alphabet Clase A. Este recorte redujo la exposición de su fondo en la compañía en aproximadamente un 9,7%.

Su posición en Uber recibió solo una reducción marginal del 0,1%, mientras que las participaciones en Amazon y Alphabet Clase C permanecieron sin cambios. La acción en Alphabet Clase A destaca como su principal ajuste en la cartera de inteligencia artificial para el trimestre.

El argumento de por qué esta jugada podría no ser lo que parece

Ackman ha mantenido un silencio estratégico respecto a la transacción. No ha surgido ningún comentario público ni declaraciones oficiales de Pershing Square. La explicación más plausible sugiere una maniobra de toma de beneficios, especialmente considerando que las acciones de Alphabet Clase A han subido significativamente desde el primer trimestre de 2023, cuando Ackman estableció inicialmente su posición.

Pero aquí está el contraargumento: Pershing Square mantiene más de 11 millones de acciones de Clase A y Clase B por un valor aproximado de 3.300 millones de dólares. Esta exposición sustancial continua indica que Ackman no ha abandonado su convicción en la compañía. Su reducción, más que eliminación, de la posición se lee menos como una capitulación bajista y más como una optimización de cartera por parte de un estratega maestro.

Por qué Wall Street ve esto de manera diferente

Alphabet entregó en el tercer trimestre unos ingresos de 102.300 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 16% interanual. Más impresionante aún, las ganancias se dispararon un 33% hasta aproximadamente $35 mil millones—un rendimiento que sugiere que la compañía sigue lejos de las preocupaciones por la disrupción de la IA.

La integración de IA en la compañía está dando resultados tangibles. Google Search ahora cuenta con capacidades generativas de IA, incluyendo Visión General de IA, manteniendo su ventaja competitiva. Google Gemini, el gran modelo de lenguaje de la compañía, ha atraído a más de 650 millones de usuarios activos mensuales. Google Cloud, tradicionalmente un generador secundario de ingresos, está experimentando una expansión acelerada impulsada en gran medida por la demanda empresarial de IA.

Estos fundamentos explican el optimismo implacable de Wall Street: la compañía no está poniéndose al día en IA—está capitalizando su dominio.

Catalizadores a futuro

Los desarrollos recientes respaldan la tesis alcista. El lanzamiento de Google Gemini 3.0 debería potenciar la adopción de Google Cloud. A medida que proliferan las aplicaciones de IA agentica, los clientes empresariales migrarán cada vez más cargas de trabajo a la plataforma. Los ingresos de Google Search podrían recibir un impulso adicional a medida que los agentes de IA funcionen como asistentes digitales de compras.

Waymo, la unidad de movilidad autónoma de Alphabet, continúa expandiéndose desde cinco ciudades operativas en EE. UU. hacia 11 ciudades adicionales en el país y Londres internacionalmente. La división de Google Quantum AI de la compañía ha superado hitos técnicos importantes, posicionándose para ofrecer capacidades de computación cuántica a gran escala en la próxima década.

¿El veredicto? ¿Una equivocación opuesta?

Ackman sin duda tenía motivaciones racionales para reducir su posición en Alphabet en el tercer trimestre. La decisión podría reflejar un reequilibrio legítimo de cartera—convertir una parte de las ganancias sustanciales en liquidez sin señalar una pérdida de confianza.

Para los inversores a largo plazo, sin embargo, el caso de acumular acciones parece más fuerte de lo que sugeriría la reciente reducción de Ackman. La aceptación casi universal de Wall Street refleja un impulso empresarial genuino en lugar de entusiasmo especulativo. La intersección de un dominio sostenido en las búsquedas, un crecimiento acelerado en la nube y oportunidades emergentes en sistemas autónomos y tecnología cuántica crea una narrativa de crecimiento multifacética que va mucho más allá de las valoraciones actuales.

La jugada de Ackman, vista en su contexto adecuado, podría representar una gestión de riesgos ejemplar en lugar de un error en la cartera—y esa distinción importa considerablemente para los inversores que buscan sus puntos de entrada.