#代币资产发行与投资 La tokenización de activos realmente se está acelerando en esta ola. El TVL de Ondo superó los 400 millones, y el volumen de transacciones superó los 1,000 millones, ya siendo de la misma escala que otros en el mismo sector, lo que hace que la curva de crecimiento desde su lanzamiento en septiembre sea digna de atención. Coinbase desarrolló su propia tokenización de acciones en lugar de externalizar la colaboración, lo que indica que las grandes plataformas consideran que esta dirección tiene suficiente valor estratégico. La síntesis de dólares USDAF de AbraFi utiliza un diseño de garantía multiactivo + cobertura Delta con una lógica clara, pero hay que prestar atención a los avances en la financiación semilla y al calendario de la IPO en el primer trimestre del próximo año.

Puntos clave de observación: primero, si estos productos pueden mantener una ancla estable real, y si la liquidez entre cadenas en BNB Chain es suficiente; segundo, la actitud regulatoria, especialmente en la ruta de cumplimiento para la tokenización de acciones en EE. UU.; tercero, el costo de adquisición y retención de usuarios en cada plataforma —el bajo umbral (a partir de 20 dólares) es una ventaja, pero no se debe subestimar el costo de educación del mercado. Esta ronda de expansión se centra más en la construcción del ecosistema, y el verdadero crecimiento en escala de fondos dependerá de las reacciones del mercado en el futuro.