¿Puede Lucid ofrecer retornos de millones de dólares? Desglosando el camino a seguir del modelo

Los daños hasta ahora—Y por qué importa

Lucid Group (NASDAQ: LCID) ha sido una historia de advertencia para los inversores que apuestan por la revolución de los vehículos eléctricos. Desde su debut público en 2021, la acción ha caído un 87%, con una caída adicional del 57% solo en 2025. La aritmética es brutal, pero la pregunta subyacente sigue siendo: ¿Es esto una trampa de valor, o una oportunidad genuina?

Las causas inmediatas son familiares. La compañía está perdiendo dinero a un ritmo insostenible. La demanda de vehículos eléctricos ha resultado ser más suave de lo que sugerían las proyecciones optimistas, especialmente en el mercado de EE. UU., donde los consumidores han mostrado preferencia por la asequibilidad sobre los sedanes de lujo. Para empeorar las cosas, la administración actual está retrocediendo en los estándares de economía de combustible, haciendo que los vehículos tradicionales de gasolina sean una alternativa más atractiva para los compradores conscientes del costo.

Sin embargo, aquí está el ángulo contrarian: Con una capitalización de mercado de solo 4.200 millones de dólares, incluso una fracción del mercado de vehículos eléctricos y vehículos autónomos podría traducirse en retornos desproporcionados para los inversores pacientes.

Dónde tropezó la estrategia original

Lucid entró en el mercado con una tesis clara: construir vehículos eléctricos de lujo que compitieran en diseño y excelencia en la transmisión. La berlina insignia Lucid Air obtuvo premios y reconocimientos. En su punto máximo, la acción cotizaba alrededor de $580 (ajustado por splits), lo que sugería que el mercado creía en esta visión.

No funcionó. La posición ultra premium del Air chocó con una realidad de mercado obstinada: los compradores de EV se inclinan hacia SUVs y modelos prácticos y asequibles, no sedanes de lujo de más de 100,000 dólares. La incapacidad de Lucid para escalar la producción agravó el problema, dejando a la compañía incapaz de capitalizar incluso el atractivo de nicho de sus vehículos existentes.

¿La lección? Un producto superior no es un modelo de negocio.

El libro de jugadas del catalizador: cómo planea Lucid recuperarse

La dirección ha esbozado un giro creíble. El Lucid Gravity SUV, con un precio de 79,900 dólares, representa el primer paso—todavía premium, pero alineado con las preferencias reales de los consumidores. Más significativamente, la compañía planea un modelo de nivel de entrada llamado Lucid Earth, dirigido a los 50,000 dólares y que se espera lance en 2027.

Esto refleja la trayectoria de Tesla. El líder en vehículos eléctricos construyó primero lujo (Roadster) pero escaló a través de modelos asequibles (Model 3 y Model Y). Si Lucid puede ejecutar esta transición incluso parcialmente, el mercado direccionable se expande dramáticamente.

Las señales tempranas son alentadoras. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 68% interanual hasta 336.6 millones de dólares, impulsados por las entregas de Gravity. Sin embargo, este crecimiento oculta una verdad incómoda: la compañía registró una pérdida operativa de $942 millones en el mismo período. Con la tasa actual de gasto, las reservas de efectivo de 2.340 millones de dólares de Lucid podrían no sostener las operaciones lo suficiente para que la rentabilidad se materialice—un riesgo que podría forzar financiamiento dilutivo.

Los motores de crecimiento pasados por alto

Dos acuerdos merecen un análisis más cercano:

La conexión con Arabia Saudita: El gobierno saudí se ha comprometido a comprar hasta 100,000 vehículos en la próxima década. Esto proporciona tanto un ingreso de capital como una validación de la producción, aunque el riesgo de ejecución sigue siendo significativo.

El acuerdo con Uber: Quizás más intrigante es la asociación de Lucid con Uber Technologies, que planea desplegar más de 20,000 nuevos SUVs Gravity para su servicio de robotaxi. Esto es más que un contrato de suministro—es una validación de la ingeniería, fiabilidad y idoneidad del vehículo para operaciones autónomas. El éxito aquí podría desbloquear una fuente de ingresos completamente nueva y una ventaja competitiva.

La protección arancelaria en vehículos fabricados en EE. UU. también podría proteger a Lucid de competidores europeos como BMW y Mercedes-Benz, ambos apuntando al segmento premium de SUVs eléctricos.

El veredicto de inversión

Lucid es indudablemente arriesgada. La trayectoria de quema de efectivo es alarmante, y el camino hacia la rentabilidad sigue siendo teórico en lugar de demostrado. Sin embargo, la compañía no carece de catalizadores legítimos para la recuperación.

El lanzamiento de modelos asequibles podría desbloquear escalabilidad. La apuesta por Uber en el robotaxi, si tiene éxito, señalaría confianza institucional en la calidad del vehículo. Incluso la relación con Arabia Saudita, aunque compleja desde el punto de vista geopolítico, proporciona margen financiero y credibilidad en la producción.

Para los inversores que buscan retornos millonarios, Lucid representa una oportunidad asimétrica—pero que requiere paciencia y tolerancia a la volatilidad. El futuro del modelo depende de la ejecución en los próximos 24-36 meses. El éxito es posible. El fracaso, igualmente plausible.