Mission Produce Q4 Fiscal 2025: La agricultura internacional aumenta un 97%, las ganancias superan con creces las expectativas

Mission Produce, Inc. AVO entregó una rentabilidad más sólida de lo esperado en el cuarto trimestre fiscal de 2025, con ganancias ajustadas por acción de 31 centavos que superaron significativamente la estimación consensuada de Zacks de 19 centavos, una mejora del 10.7% interanual respecto a los 28 centavos del trimestre del año anterior. A pesar de una caída del 10% en los ingresos hasta $319 millones frente a los $354 millones del año pasado, los resultados de la línea superior de la compañía aún superaron la proyección del consenso de $312.3 millones. La acción, calificada como Zacks Rank #3 (Mantener), ha subido un 4.7% en los últimos tres meses, superando una caída del 7.7% en la industria.

Desglose por Segmento: De dónde proviene el crecimiento

La agricultura internacional lidera el impulso

El segmento de Agricultura Internacional se destacó como un rendimiento sobresaliente, con ventas que se dispararon un 97% interanual hasta los $59.6 millones. Este crecimiento excepcional refleja mayores rendimientos de los huertos de aguacate propios, junto con ingresos ampliados por servicios de empaque y enfriamiento de terceros. El EBITDA ajustado del segmento se disparó un 211% interanual hasta los $8.4 millones, mientras que el ingreso operativo pasó de una pérdida de $2.5 millones a una ganancia de $2.1 millones, una reversión positiva de $4.7 millones.

La división de arándanos muestra resultados mixtos

El segmento de arándanos, apoyado particularmente por las operaciones productivas en Perú, registró un crecimiento en ventas netas del 16% interanual hasta los $36.5 millones, impulsado por mayores volúmenes. Sin embargo, el EBITDA ajustado se contrajo a $4.7 millones desde $8.6 millones del año anterior, y el ingreso operativo cayó a $4.9 millones desde $11.6 millones, reflejando presiones en los márgenes a pesar de un rendimiento más fuerte en la línea superior. Se espera que la cosecha de arándanos en Perú alcance su punto máximo en el próximo trimestre fiscal, con nuevas hectáreas contribuyendo al crecimiento de volumen junto con una dinámica de precios relativamente estable.

Marketing y distribución: los vientos en contra en los precios compensan las ganancias de volumen

Las ventas netas de Marketing y Distribución disminuyeron un 15% interanual hasta los $271.9 millones, principalmente debido a una caída del 27% en los precios promedio por unidad de aguacate, parcialmente mitigada por un aumento del 13% en los volúmenes de aguacate. Es notable que el EBITDA ajustado del segmento aumentó un 11% hasta los $2.7 millones, y el ingreso operativo creció un 9%, demostrando una mejoría en el apalancamiento operativo a pesar de las dinámicas de precios desafiantes.

Dinámicas de rentabilidad y margen

La ganancia bruta alcanzó los $55.7 millones con un margen bruto del 17.5%, lo que representa una mejora de 180 puntos básicos respecto al año anterior. La expansión del margen, paradójicamente, proviene de menores ingresos y una reducción en los precios por unidad; dado que el segmento de Marketing y Distribución opera con un modelo económico por unidad, la caída en precios en realidad mejoró los márgenes reportados. Los gastos de ventas, generales y administrativos aumentaron un 2% interanual hasta los $27.7 millones, impulsados por costos operativos elevados, compensación en acciones basada en el rendimiento y mayores obligaciones de participación en beneficios estatutarios en Perú y México.

El EBITDA ajustado aumentó un 12% interanual hasta los $41.4 millones desde $36.9 millones, impulsado por una mayor producción de aguacate en el negocio de Agricultura Internacional y un aumento en los volúmenes de aguacate en todo el canal de distribución.

Posición financiera y asignación de capital

Mission Produce finalizó el trimestre con $64.8 millones en efectivo y equivalentes, $92.8 millones en deuda a largo plazo (excluyendo las porciones a corto plazo), y $587.3 millones en patrimonio de los accionistas. El flujo de caja operativo para el año fiscal 2025 totalizó $88.6 millones. La inversión en capital alcanzó los $51.4 millones para todo el año, destinados al desarrollo de huertos de aguacate, mantenimiento de tierras preproducción, instalaciones de empaquetado en Guatemala y expansión del cultivo de arándanos en Perú.

Perspectivas: Navegando ganancias de volumen frente a la presión de precios

De cara al primer trimestre del año fiscal 2026, la dirección proyecta un aumento del 10% en volumen de aguacate interanual, respaldado por una cosecha mexicana más grande, aunque esta expansión se verá compensada por una caída prevista del 25% en los precios debido a una oferta elevada. El segmento de arándanos está posicionado para un fortalecimiento estacional a medida que la cosecha en Perú alcanza su punto máximo, con nuevas hectáreas contribuyendo a las ganancias de volumen; se espera que los precios permanezcan estables o ligeramente más altos, aunque rendimientos más bajos en ciertas áreas podrían crear obstáculos en los costos. La compañía ha guiado una inversión en capital para el año fiscal 2026 de $40 millones.