De qué depende la trayectoria de Lyft en 2026: realidades del mercado más allá del rally de 2025

La paradoja del rendimiento año tras año

El rendimiento del 40% de Lyft en 2025 sin duda ha llamado la atención, especialmente en comparación con el desempeño de Uber este año. Sin embargo, una perspectiva histórica más amplia revela una narrativa muy diferente. En cinco años, las acciones de Lyft han caído un 62%, muy por debajo de la impresionante ganancia del 83% del S&P 500. Esta brecha en el rendimiento plantea una pregunta crucial para los inversores que entran en 2026: ¿Mantendrá Lyft su trayectoria ascendente actual o volverá a su patrón histórico de rezagarse respecto al mercado en general?

El impulso a corto plazo oculta desafíos estructurales más profundos que definirán si 2025 representa un punto de inflexión genuino o simplemente un ciclo de sobrerendimiento temporal.

Métricas de pasajeros: la base del crecimiento sostenible

La economía del sector de transporte por aplicación se basa en una métrica fundamental: la expansión y utilización de pasajeros. A partir del tercer trimestre, Lyft contaba con 28,7 millones de pasajeros, muy por detrás de Uber, con 189 millones. Sin embargo, los vectores de crecimiento cuentan una historia intrigante. Lyft logró un crecimiento de pasajeros del 18% interanual, ligeramente por delante del 17% de Uber, marcando el décimo trimestre consecutivo de expansión de dos dígitos.

Pero al examinar el volumen total de viajes, la imagen se vuelve más matizada. Lyft registró 248,8 millones de viajes en el trimestre, (aumentando un 15% interanual), mientras que Uber reportó 3,5 mil millones de viajes, (aumentando un 22%). La disparidad en volumen absoluto subraya la posición competitiva de Lyft, aunque su onboarding más rápido de pasajeros sugiere un potencial de ganancia de cuota de mercado si las tasas de participación aumentan.

Para que Lyft justifique la confianza de los inversores en 2026, la compañía debe demostrar dos mejoras simultáneas: impulsar el crecimiento de pasajeros hacia un 20% interanual y escalar el volumen trimestral de viajes para igualar tasas de aceleración comparables. Alcanzar estos hitos indicaría que la expansión de la base de usuarios de la plataforma se está traduciendo en un compromiso significativo, un requisito previo para defender y ampliar los múltiplos de valoración.

La imperativa de los vehículos autónomos: en juego la cuota de mercado

Lyft enfrenta desventajas estructurales más allá de las métricas de pasajeros. A diferencia de Uber, que diversifica sus ingresos mediante servicios de entrega de comida, Lyft opera en un entorno de competencia más estrecho. Esta concentración aumenta la importancia estratégica de las tecnologías emergentes, en particular los vehículos autónomos.

La transición hacia vehículos autónomos representa mucho más que una novedad tecnológica: está redefiniendo fundamentalmente la dinámica competitiva en el sector del transporte compartido. Las alianzas anunciadas son importantes: la colaboración planificada de Lyft con Tensor para desarrollar vehículos autónomos “listos para Lyft”, impulsados por la tecnología de Nvidia, indica un compromiso serio con este espacio. Las empresas que implementen más rápido la integración de vehículos autónomos podrán obtener ventajas desproporcionadas mediante mejores economías unitarias, mayor capacidad y márgenes de beneficio mejorados.

El margen de beneficio neto actual de Lyft del 3%, muy por debajo de los márgenes de dos dígitos de Uber, presenta tanto un desafío como una oportunidad. La implementación de vehículos autónomos podría reducir significativamente esta brecha. Sin embargo, el riesgo de ejecución sigue siendo alto. Si los competidores (Uber u otros) logran integrar vehículos autónomos más rápido o de manera más efectiva, Lyft corre el riesgo de perder una oportunidad que podría definir la década para mejorar la rentabilidad y la posición en el mercado.

Perspectiva estratégica para 2026

La tesis de inversión en Lyft depende de tres variables interconectadas: acelerar el compromiso de los pasajeros más allá de las tasas de crecimiento actuales, mantener el impulso en la expansión del volumen trimestral de viajes y lograr avances significativos en la integración de vehículos autónomos. Cada una de estas condiciones es necesaria pero no suficiente para un rendimiento superior.

El rally de 2025 ha abierto una ventana de oportunidad. Queda por ver si Lyft convertirá este impulso en ganancias competitivas estructurales o si experimentará una reversión hacia un rendimiento inferior histórico, una cuestión que las métricas operativas y la ejecución estratégica de 2026 responderán de manera definitiva.