Ford Motor Company (F): Examinando los retornos reales y la viabilidad a largo plazo

Aspectos destacados

• Ford ofrece un rendimiento por dividendo del 4,56 %, atractivo para inversores enfocados en ingresos
• El rendimiento de cinco años del 85 % oculta debilidades subyacentes en el negocio
• Los márgenes operativos promediando solo el 2,5 % revelan limitaciones en la rentabilidad
• La relevancia de la empresa como inversión de alta calidad sigue siendo cuestionable

Entendiendo los rendimientos de Ford en contexto

Desde su establecimiento en 1903, Ford Motor Company (NYSE: F) se ha convertido en sinónimo de fabricación automotriz estadounidense. La icónica línea de camiones F-Series ostenta el título de ser la categoría de vehículos más vendida en Estados Unidos durante 48 años consecutivos. Sin embargo, una fuerte herencia de marca no se traduce automáticamente en resultados sólidos de inversión.

Al analizar las acciones de Ford en los últimos cinco años, los números parecen impresionantes: un rendimiento total del 85 % hasta el 9 de diciembre. La narrativa de recuperación es significativa aquí—las acciones colapsaron durante COVID-19, y la recuperación desde niveles deprimidos infló naturalmente los rendimientos. Sumando a esta imagen, la dirección mantiene un pago trimestral de dividendo de $0,15 por acción, creando un rendimiento significativo del 4,56 % que resulta atractivo para los inversores en busca de dividendos.

Sin embargo, el contexto importa. El S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) generó un 100 % en rendimientos totales en el mismo período, una comparación más formidable. Cuando los inversores amplían su horizonte temporal a una década, la brecha se ensancha dramáticamente. El rendimiento total a 10 años de Ford del 65 % palidece en comparación con el 298 % del S&P 500—una divergencia aplastante que revela el rendimiento real de la acción en relación con el mercado en general.

Curiosamente, Ford ha protagonizado un reciente repunte, superando al índice en los últimos 12 meses, impulsado por sólidos beneficios del tercer trimestre que superaron las expectativas de Wall Street tanto en ingresos como en métricas de rentabilidad.

¿Califica Ford como un negocio de calidad?

El rendimiento superior periódico del mercado puede engañar a los inversores haciéndoles creer que poseen una empresa verdaderamente superior. La realidad incómoda es otra.

La trayectoria de crecimiento fundamental de Ford demuestra esta debilidad. Entre 2014 y 2024, los ingresos del sector automotriz crecieron solo un 2,4 % anual—apenas suficiente para mantenerse al ritmo de la expansión económica general. Este crecimiento anémico revela una industria que enfrenta restricciones estructurales.

La rentabilidad cuenta una historia aún más sombría. En los últimos cinco años, el margen operativo de Ford ha promediado apenas el 2,5 %. La empresa sigue atrapada en un mercado brutalmente competitivo donde el poder de fijación de precios es limitado. Los costos de materiales, los gastos laborales y las operaciones de fabricación intensivas en capital crean un techo de rentabilidad que solo la reducción de costos no puede superar.

Más allá de estos desafíos estructurales, existe la cyclicidad de la demanda. Los automóviles representan gastos significativos para los hogares, y las decisiones de compra cambian drásticamente durante las recesiones económicas. Cuando los consumidores posponen la compra de vehículos durante las recesiones, los márgenes ya delgados de Ford se deterioran aún más, aumentando la vulnerabilidad del negocio a los ciclos económicos.

Perspectiva de inversión a futuro

Proyectando en la próxima década, la evidencia sugiere que Ford seguirá teniendo un rendimiento inferior al del mercado en general. Un inversor que busque construir riqueza a largo plazo debe pensar cuidadosamente si Ford merece una asignación en su cartera cuando existen alternativas de mayor calidad.

Para contextualizar qué significa “mayor calidad”, considere esto: cuando Netflix apareció en las listas de acciones de calidad en diciembre de 2004, una inversión de $1,000 habría crecido hasta $507,421 en 2025. De manera similar, las recomendaciones de Nvidia desde abril de 2005 convirtieron $1,000 en $1,109,138 en el mismo período. El enfoque Stock Advisor de identificar negocios superiores ha entregado un rendimiento promedio del 972 %, aplastando el rendimiento del 195 % del S&P 500.

La conclusión: la combinación de crecimiento débil, márgenes estrechos, demanda cíclica y rendimientos mediocres a largo plazo sugiere que la acción no pertenece a las carteras de la mayoría de los inversores serios. El rendimiento por dividendo puede ofrecer atractivo a corto plazo, pero no compensa la debilidad subyacente del negocio que prácticamente garantiza un rendimiento inferior al del mercado en períodos prolongados.

*Rendimientos de Stock Advisor al 8 de diciembre de 2025