Dycom Industries (DY) Supera los objetivos del tercer trimestre: ¿Qué está impulsando el impulso?

Ha pasado un mes desde que Dycom Industries reportó sus últimos resultados trimestrales, y el mercado ha prestado atención. La acción ha subido aproximadamente un 5,5% desde la publicación de los beneficios, superando al índice S&P 500 en general. Ahora la verdadera pregunta: ¿es sostenible esta tendencia alcista o los inversores deberían prepararse para una corrección antes del próximo informe?

Los números detrás del sólido rendimiento de DY

Dycom entregó resultados impresionantes del tercer trimestre fiscal 2026 (periodo finalizado el 25 de octubre de 2025) que claramente impresionaron a Wall Street. Tanto los ingresos por contratos como las ganancias netas superaron lo que los analistas habían previsto, mostrando también un sólido crecimiento interanual.

La compañía reportó ganancias ajustadas por acción de $3.63, superando la previsión consensuada de $3.15 en un 15,2%. Comparado con $2.68 en el mismo trimestre del año anterior, esto representa un crecimiento del 35,4%, un salto significativo. En cuanto a los ingresos, los ingresos por contratos alcanzaron los $1.45 mil millones, superando la estimación de $1.40 mil millones en un 3,7% y creciendo un 14,1% respecto al año anterior. Excluyendo las contribuciones por adquisiciones, el crecimiento orgánico de los ingresos por contratos fue del 7,2%.

Por qué DY está ganando en un mercado en auge

La fortaleza de Dycom no es aleatoria. La compañía se ha beneficiado de una demanda sostenida por la expansión de infraestructura de fibra, una actividad constante de socios operadores establecidos y una demanda acelerada por parte de hyperscalers que invierten mucho en redes de centros de datos. Estas tendencias favorecedoras se tradujeron en un EBITDA ajustado récord de $219,4 millones, un aumento del 28,5% interanual. El margen EBITDA ajustado se expandió al 15,1%, una mejora de 170 puntos básicos respecto a hace un año.

Quizás lo más revelador: Dycom cerró el trimestre con un backlog récord de $8.220 millones. De esto, se espera que $4.990 millones se cumplan en los próximos 12 meses, proporcionando una visibilidad sustancial de ingresos. El backlog refleja reservas diversificadas a lo largo del trimestre, sugiriendo fortaleza en múltiples segmentos de clientes y geografías.

Liquidez y posición del balance

Al 25 de octubre, Dycom disponía de $706,5 millones en liquidez, compuesta por $110,1 millones en efectivo y equivalentes. Esto es notablemente superior a los $92,6 millones en efectivo al inicio del año fiscal 2026. La deuda a largo plazo se situaba en $919,5 millones, por debajo de los $933,2 millones al cierre del ejercicio fiscal, lo que indica que la compañía está gestionando su estructura de capital mientras busca oportunidades de crecimiento.

La adquisición estratégica fortalece la posición

Para captar mayor potencial en el auge de la IA y la infraestructura digital, Dycom anunció una adquisición definitiva de Power Solutions por $1.950 millones. Power Solutions es uno de los principales proveedores en la región del Mid-Atlantic de servicios de infraestructura eléctrica para centros de datos. El acuerdo amplía la oferta de servicios de Dycom desde redes de fibra en exteriores hasta sistemas eléctricos y de baja tensión en interiores, una solución totalmente integrada para los clientes.

Se espera que la adquisición sea beneficiosa y que añada más de 2.800 empleados especializados a la plantilla de Dycom. La dirección proyecta que la entidad combinada logrará aproximadamente un apalancamiento neto de 2x en 12-18 meses tras el cierre, demostrando confianza en la integración y el potencial de rentabilidad.

Qué esperar: orientación para el Q4 y perspectivas actualizadas para FY26

Para el cuarto trimestre fiscal que termina el 31 de enero de 2026, Dycom espera ingresos por contratos entre $1.260 millones y $1.340 millones, con EBITDA ajustado en el rango de $140–$155 millones. La compañía prevé una tasa impositiva efectiva del 26%, un número diluido de acciones de 29,4 millones, gastos netos por intereses de $13,6 millones y amortización de $12,7 millones.

Más importante aún, Dycom elevó su previsión de ingresos para todo el año fiscal 2026. La compañía ahora espera ingresos totales por contratos de $5.350–$5.425 millones, frente al rango anterior de $5.290–$5.425 millones. Esto implica un crecimiento del 13,8% al 15,4% respecto a fiscal 2025, impulsado por una sólida demanda de infraestructura digital y tendencias estructurales a largo plazo en la industria.

Respuesta de analistas y revisiones de estimaciones

Desde el anuncio de resultados, la comunidad de investigación ha estado revisando las estimaciones al alza. La estimación consensuada ha aumentado un 24,34%, reflejando una renovada confianza en la trayectoria de crecimiento y ejecución de DY.

Desde la perspectiva de valoración, Dycom presenta un perfil mixto. La acción obtuvo una puntuación de Crecimiento de C, pero su puntuación de Momentum es sólida con una A. En cuanto al valor, recibió una calificación de D, situándose en el cuartil inferior para inversores orientados al valor. La puntuación VGM agregada es de C, lo que representa una evaluación razonable para inversores que no están ligados a una estrategia específica.

Tesis de inversión y calificación de analistas

La visión colectiva de Wall Street se ha cristalizado en una calificación Zacks Rank #1 (Compra fuerte) para DY. El historial conservador de la gestión y la magnitud de las revisiones recientes de estimaciones sugieren que retornos por encima del promedio son plausibles a corto plazo. La compañía está bien posicionada para captar un mercado direccionable proyectado de $20 mil millones en construcción de redes de centros de datos en exteriores en los próximos cinco años, combinando su presencia nacional con nuevas capacidades provenientes de fusiones y adquisiciones estratégicas.

La combinación de una ejecución operativa sólida, un backlog récord, adquisiciones estratégicas y una tendencia alcista en las estimaciones crea una configuración atractiva de riesgo-retorno para inversores enfocados en el crecimiento que monitorean Dycom Industries en adelante.