La situación macroeconómica últimamente ha sido un poco complicada.

Primero, hablemos del renminbi. Después de Navidad, el renminbi se debilitó, lo cual fue bastante doloroso para quienes hacen comercio exterior. El USDT frente al renminbi también ha estado en retroceso; los inversores que poseen BTC y USDT este año probablemente han experimentado esta presión cambiaria: sus activos en dólares se han reducido y los costos de conversión han aumentado.

Lo que es aún más interesante es la situación en el mercado de plata. La plata spot superó los 73 dólares por onza, alcanzando un máximo histórico. Pero hay un detalle detrás de esto: el diferencial de precios en los futuros nacionales se disparó por encima del 50%, siendo la causa principal que las posiciones de las instituciones están limitadas por un tope del 10%. Si se levantara este límite, la liquidez del mercado mejoraría significativamente y el espacio para el diferencial de precios podría comprimirse, limitando la ventana de oportunidades de arbitraje.

En Estados Unidos, el crecimiento del PIB se mantiene en torno al 4.6%, y el gobierno de Trump suele lanzar políticas de estímulo antes de las elecciones intermedias. Los participantes del mercado discuten en privado si estas expectativas de flexibilización significan que el mercado bajista podría haber tocado fondo antes de que el ciclo político libere liquidez. El efecto de la lluvia de regalos en años electorales siempre ha apoyado a los activos de riesgo.